智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，CME預估2024年11月挖掘機銷量16900臺左右，同比增長13%左右。分市場來看：國內市場預估銷量8600臺，同比增長近15%；出口市場預估銷量8300臺，同比增長近12%。2024年1-11月，中國挖掘機械整體銷量持續正增長，同比增長1.5%。其中，國內市場同比增長超過10.3%，出口市場銷量同比下降6%。數據環比2024年1-10月均有改善。2024年3月起，國內挖機銷量同比增速持續爲正。
中國銀河證券建議2024年重點關注（1）大規模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機牀、工程機械及船舶等，（2）裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，（3）AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅動的3C自動化，（4）其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。
中國銀河證券主要觀點如下：
市場行情回顧：上週機械設備指數下跌0.33%，滬深300指數下跌2.60%，創業板指下跌3.03%。機械設備在全部31個行業中漲跌幅排名第6位。剔除負值後，機械行業估值水平（整體法）30.1倍。上週機械行業漲幅前三的板塊分別是機器人、鋰電設備、半導體設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是軌道交通設備、半導體設備、工程機械。
周關注：11月挖機預估+13%，關注順週期通用設備
【工程機械】CME預估2024年11月挖掘機銷量16900臺左右，同比增長13%左右。分市場來看：國內市場預估銷量8600臺，同比增長近15%；出口市場預估銷量8300臺，同比增長近12%。2024年1-11月，中國挖掘機械整體銷量持續正增長，同比增長1.5%。其中，國內市場同比增長超過10.3%，出口市場銷量同比下降6%。數據環比2024年1-10月均有改善。2024年3月起，國內挖機銷量同比增速持續爲正。從週期波動角度，挖掘機市場自2022年以來進入下行週期，我們預計2024年是國內市場築底之年，疊加大規模設備更新政策，2025年有望逐步啓動新一輪更新置換週期。近期貨幣財政政策利好基建，房地產“止跌回穩”政策導向預計助推內需修復，以中大挖爲代表的主機產品有望率先受益。此外，全球工程機械市場萬億級別，工程機械出海空間依舊廣闊。相關標的：三一重工、徐工機械、中聯重科、柳工、恆立液壓。
【通用設備】10月金屬切削機牀產量5.96萬臺，同比增長7.10%；1-10月金屬切削機牀累計產量56.69萬臺，累計同比增長7.40%。10月工業機器人產量5.09萬臺，同比增長33.40%；1-10月累計產量46.57萬臺，同比增長13.30%。10月製造業PMI指數50.1%，環比提升0.3pct，自今年4月以來首次回到榮枯線之上。其中，生產指數受需求驅動提升0.8pct至52%；新訂單指數回升0.1pct至50%；新出口訂單指數47.3%，環比下降0.2pct，“兩新”等政策提振下，內需繼續回暖，但外需有所回落。通用設備有望受益於：1）924以來一攬子穩經濟、穩市場、穩預期的刺激政策出臺，疊加美聯儲降息開啓，我國宏觀經濟改善預期加強，順週期通用設備有望復甦。2）“兩新”政策有望釋放設備更新彈性，機牀等通用設備更新需求有望釋放。3）特朗普贏得美國大選，一方面利好自主可控，機牀產業鏈各環節進口替代空間廣闊，另一方面徵稅預期對出口形成壓制，後續有望進一步出臺刺激政策提振內需。建議關注通用機牀標的海天精工、紐威數控、創世紀，五軸聯動數控機牀標的科德數控，核心零部件標的華中數控，刀具標的沃爾德、華銳精密、歐科億。
投資建議：建議2024年重點關注（1）大規模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機牀、工程機械及船舶等，（2）裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，（3）AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅動的3C自動化，（4）其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。
風險提示：政策推進程度不及預期的風險；製造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。