智通財經APP獲悉，國投證券發佈研報稱，臨近2024年末，在經歷一段時間的調整後，市場開始高度關注歲末年初是否能再迎來一輪行情。深度覆盤2000年至今歲末年初（12月-次年1、2月）行情各指數表現來看，歲末年初爆發行情的可能性較大。風格層面，歲末行情中價值優於成長，金融>消費>成長>週期，而次年初成長的平均收益相對佔優。
近十年僅2016年沒有歲末年初行情（2024年初行情在春節後啓動），一般而言歲末年初行情中大盤指數強於小盤。從主要指數的表現上看，歲末年初行情大盤強於小盤，滬深300平均漲幅居前，12月平均漲3.20%，12月-1月平均漲3.46%。從整個歲末年初（12月-1月）來看，價值風格的勝率達到70%（2003年至今），成長風格在12月的勝率僅爲40%，次年1月勝率上升至65%。
行業層面，從平均漲幅來看，歲末階段非銀、銀行、食品飲料漲幅靠前，次年初則是計算機、家電、銀行漲幅靠前。從歲末年初行情的延續性來看，銀行、家用電器能在歲末和年初延續較高的漲幅，金融、消費和價值領域的勝率較高。
進一步觀察各行業在歲末年初行情的持續性來看，歷史上看歲末若出現成長行情，往往能持續到年初，尤其是成長板塊在歲末年初的慣性相對較強。從行業層面看，12月至次年1月價格慣性較強的行業集中在成長板塊，美容護理、電力設備、傳媒、計算機等行業的價格慣性最強（條件概率達到70%左右）。價格慣性最弱的行業，也即具有均值迴歸特點的行業主要集中在週期和消費板塊，包括建材（30%）、鋼鐵（36%）、非銀（40%）、建築（40%）等。
風險提示：國內政策不及預期、海外貨幣政策變化超預期。