智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研報稱，隨着AI應用進程提速以及場景落地案例持續湧現，疊加雲端應用與終端智能雙輪驅動產業升級，AI賽道公司迎來重要發展機遇。建議重點關注以下方向：具備產品力驅動的頭部應用企業，尤其是在既有領域已形成技術壁壘和用戶粘性的公司；在雲端應用創新和終端智能升級方面具備先發優勢的企業，以及在醫療、金融、教育等高壁壘場景已實現商業化落地的公司；在中文語料建設領域具備核心技術和資源積累的企業。這些公司將在AI應用生態完善過程中獲得持續性競爭優勢。
國泰君安主要觀點如下：
AI應用市場正步入產品力驅動的精細化競爭階段，頭部企業通過技術創新和差異化佈局確立競爭優勢。中國AI應用在全球市場競爭力持續提升，已有兩家企業躋身全球MAU前十榜單。360AI搜索以287.58M的月訪問量確立了AI原生搜索的行業領先地位。市場呈現出產品力主導的發展趨勢，AI應用的用戶粘性與市場規模的顯著解耦，表明產品創新能力正成爲決定用戶深度參與的關鍵因素。視頻生成領域的海螺AI更是實現了2772.92%的突破性增長。從細分市場來看，各領域的主要AI應用MAU表現存在不同，這說明AI市場已經開始進入產品差異化競爭的新階段。
AI應用場景正迎來全面突破和創新，雲端應用與終端智能雙輪驅動產業升級。在雲端應用方面，頭部企業加速佈局AI軟件創新，全模態輸入與生態融合成爲重要發展方向。醫療、金融、教育、法律、數字營銷、數字人等垂直領域的商業變現加速落地。終端方面，智能設備正全面升級，AI Agent和機器人技術推動產業智能化變革；AI手機、AI PC逐步實現全場景協作，不僅增強了用戶體驗，還推動了生態系統的重塑；智能駕駛領域則依託端到端模型創新和多模態感知技術，使車輛能夠更精準、快速地做出決策。AI應用從單一設備開始向多功能智能助手發展。
中文語料的積累正成爲推動AI應用生態完善的關鍵。隨着AI技術對訓練數據要求的提高，中文語料庫供給不足正成爲行業發展的瓶頸。行業正努力提升中文數據的收集和處理能力，許多企業已取得顯著進展。例如，海天瑞聲積累了200多種語種數據，並通過與清華大學合作研發多語種語音大模型；拓爾思基於超過10年的高質量數據積累打造拓天大模型；智源研究院發佈了規模達500GB的CCI 2.0中文互聯網語料庫，爲大模型訓練提供了重要支持。
風險提示：應用落地進程不及預期，算力資源供給受限，數據安全監管趨嚴，技術路徑競爭加劇。