智通財經APP獲悉，上海證券發佈研報稱，維持電子行業“增持”評級，電子半導體2024下半年或正在迎來全面復甦，產業競爭格局有望加速出清修復，產業盈利週期和相關公司利潤有望持續復甦。當前建議關注：半導體設計領域部分超跌且具備真實業績和較低PE/PEG的個股，AIOT SoC芯片建議關注中科藍訊(688332.SH)等;模擬芯片建議關注美芯晟(688458.SH)等;建議關注驅動芯片領域新相微(688593.SH)等;半導體設備材料建議關注華海誠科(688535.SH)等;摺疊機產業鏈建議關注統聯精密(688210.SH)等;建議關注軍工電子紫光國微(002049.SZ)等;建議關注華爲供貨商匯創達(300909.SZ)。
上海證券主要觀點如下：
三季度全球平板&智能手機出貨情況良好，消費電子市場繼續上行。
11月6日，據Canalys消息，在返校季末期的需求、節前渠道庫存準備以及企業IT支出的增加等積極因素推動下，2024Q3平板電腦出貨量同比增長11%，達到3740萬臺，已實現連續第三個季度增長。相比之下，據Counterpoint Research消息，2024Q3全球智能手機市場則同比增長2%，出貨量達到3.07億部，全球智能手機市場也實現了連續第四個季度增長。雖然近幾個季度的出貨量增長有所放緩，但從其他方面來看，2024Q3全球智能手機收入同比增長了10%，平均售價也增長了7%，收入和平均售價均創下歷史新高。且據CounterpointResearch表示，由於大多數主要品牌都實現了強勁的收入增長，≥400美元的細分市場在2024Q3的淨份額同比上漲了2%，其預計高端化趨勢將在未來幾年繼續，預計全球智能手機平均售價將在2023年至2028年期間以3%的複合年增長率增長。
雖然消費市場需求仍然受到通貨膨脹等因素的影響，但產品的高端化趨勢和渠道端的積極促銷等因素仍在積極推動着消費電子市場上行。
AI驅動代際加速更新，行業即將跨入新週期。
11月6日，據科創板日報消息，鎧俠宣佈其巖手縣北上市的北上工廠第2廠房(K2)已全面竣工，預估K2將在2025年秋天投產。生產最初計劃於2023年進行，但由於整個行業對存儲的需求下降，投產時間推遲了一年半左右。K2工廠將量產其最先進的第8代NAND Flash BiCS8產品，鎧俠表示，受惠於AI熱潮，預估NAND需求將在2025年以後穩健成長、像BiCS8這樣高性能的存儲需求將增加，未來五年閃存需求將增長約2.7倍。而在DRAM方面，據科創板日報在11月5日消息，SK海力士計劃逐步降低DDR4的生產比重，SK海力士DDR4的生產比重已從2024Q2的40%降至2024Q3的30%，2024Q4更計劃進一步降至20%，並將把有限產能轉向人工智能用存儲器及先進DRAM產品。從DRAM產業整體來看，TrendForce集邦諮詢認爲隨着部分供應商在2024年獲利後展開新增產能規劃，預估2025年整體DRAM產業將年增25%。
風險提示
中美貿易摩擦加劇、終端需求不及預期、國產替代不及預期。