智通財經APP注意到，上週美國總統大選前夕，對沖基金對日元的看跌幅度達到自八月以來的最大水平，表明許多對沖基金都看好前總統特朗普在大選中勝利。
根據美國商品期貨交易委員會的數據，截至 11 月 5 日，投機投資者已連續第四周增加日元空頭頭寸，當天正是大選日，前總統贏得了壓倒性勝利。週三大選結果公佈後，日元兌美元匯率下跌，但第二天逆轉走勢，本週結束時略有上漲。
所謂的特朗普交易包括美元走強等策略，其前提是這位當選總統承諾減稅和提高關稅，這可能會推高通脹和美債收益率。然而，押注日元並非易事，因爲隨着美元下跌，日本當局警告稱將防止採取過度行動，日元從美國大選後的拋售中反彈。
瑞穗證券公司駐東京首席策略師Shoki Omori表示：“我認爲這更像是一個美元走強的故事，因爲我們看到特朗普的交易變得尤爲突出。”
Omori表示，交易員可能會重新進行日元套利交易，即借入收益相對較低的日元來投資於收益更高的替代資產。
他說道，“儘管日本央行12月或1月加息的可能性很高，但我們傾向於日元套利交易增加。”
另一些人則表示，美元/日元的走勢可能將重新由兩國短期債券收益率之差決定。美聯儲放鬆政策預期的任何減弱都可能提振美元，對從日元到墨西哥比索等新興市場貨幣的所有貨幣造成壓力。
“美聯儲的預期是錯誤的，”紐約阿波羅全球管理公司首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克在一份研究報告中寫道。“經濟強勁，通脹存在上行風險。市場對美聯儲降息的預期過高。”
不過，最有可能影響美元兌日元匯率的數據是週三公佈的美國 10月份通脹數據，該數據將影響美聯儲的利率路徑。根據彭博調查，美國CPI上個月可能從 9 月份的 2.4% 上升至 2.6%。