得益於英偉達(NASDAQ:NVDA)表現強勁，周二（19日）美股上升。在標普500替代指數的布隆伯格500指數中，英偉達貢獻了接近七成的升幅，同日等權重RSP ETF下跌，表明美股靠著英偉達撐著。
回到今天，即周三（20日），這個日子很重要，因為美股支柱英偉達將於收市後公佈財報。隨著財報發佈日的臨近，一些異常現象開始浮現：
首先是，近兩個交易日的期權交易量，尤其是看漲期權的交易量，較平時有所減少。在財報即將揭曉之際出現這種情況實屬罕見，這也將成為明天市場關注的焦點之一。
此外，隱含波動率水準在財報發佈前夕也明顯低於往常。
更令人感到不同尋常的是，儘管周二交易量保持平穩且看漲期權交易量低於常態，該股票仍上升了近5%。
這一情形與以往財報發佈後的市場趨勢大相徑庭，或許預示著投資者的熱情已發生轉變。雖然目前尚無法確定原因，但很可能是所有投機頭寸都已佈局完畢。
然而，一個顯著的變化是，150美元行權價的名義伽馬值（gamma），是8月份上一次報告中130美元行權價時伽馬值的兩倍。具體來說，8月份時，8月30日到期的130美元行權價的伽馬值在財報公佈當天約為5000萬美元，隱含波動率（IV）為152。
伽馬的累積意味著，150美元可能成為一個關鍵的阻力位。特別是在財報公佈後隱含波動率（IV）下降的情況下，如果股價未能突破150美元，看漲期權的持有者可能會選擇拋售股票。
英偉達對市場的影響力有目共睹。如果其業績超出預期，推動股價上揚，那麼整個市場很可能會隨之上升。反之，如果英偉達未能給市場帶來驚喜，那麼整體市場可能會遭遇困境。
目前市場熱度似乎有所降溫，如果沒有重大的利好消息，該股票上升的可能性似乎並不大。考慮到該公司已經超額完成了20億美元的業績目標，並將業績指引上調了另20億美元，這個「秘密」似乎已經不再是秘密了。
最後一個值得關注的指標是VIX 1D。在英偉達8月份的財報中，該指數在財報公佈當天飆升至21.4，而周二收盤時僅為11.6。
21.4這一數值成為了衡量市場緊張程度的重要指標，也預示著隨後標普500指數中隱含波動率可能出現的劇烈波動。
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英偉達的估值目前已經接近分析師平均目標價，看升幅度僅約12%，且股價已遠高於工人模型預測的公允價值。英偉達需要靚麗的財報才能支撐現有股價。
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編譯：劉川