智通財經APP獲悉，中泰證券發佈研報稱，目前是市場偏好提升+未來經濟預期有分歧的階段，重點推薦有化債收益的優質城農商行，選擇基本面確定性大且估值便宜的城農商行;二是如果經濟預期持續提升，推薦銀行中的核心資產;三是經濟弱復甦、化債受益，高股息率品種，選擇大型銀行。
中泰證券主要觀點如下：
三季度銀行股持倉變化：被動和北向資金是上漲行情的主要推動力，被動基金佔比首次超過北向資金，成爲定價權最高的資金。
在三季度銀行上漲的行情中，被動基金與北向資金流入規模較大，被動/主動/北向資金流入規模分別爲620.99/13.87/135.07億元，佔三季度成交額比重分別爲4.83%/0.11%/1.05%。目前各機構持倉佔銀行股流通市值的比重由高到低爲被動資金(1.94%)>北向資金(1.91%)>主動基金(0.52%)。
主動基金：三季度加倉銀行股，主要增持優質城農商行。
1)三季度主動基金持有銀行股環比上升0.09個點至2.93%，已連續三個季度增持，低配差爲8.70%，較Q2有所縮小。2)從主動基金持倉佔銀行流通股來看，持倉提升較多的是優質城農商行：江蘇、上海、寧波、渝農的持倉佔比分別提升0.76、0.33、0.30、0.27個點。3)從主動基金對銀行股的增減持規模來看：江蘇、中行、寧波等獲主動基金較大淨流入，分別流入10.99/9.11/4.14億元。
被動基金：大幅加倉銀行板塊，權重較高的興業、招商和大行獲得較多增持。
1)從ETF基金的規模和銀行股佔比來看，3Q24末被動基金持有銀行股總市值爲1671.7億元，較Q2大幅提高59.1%。持有銀行股總市值占上市銀行流通市值1.94%，較Q2環比+0.6個點。2)從被動基金對銀行股的增減持規模來看，3Q24在寬基指數規模增長的帶動下ETF規模大幅增長1.03萬億，其中滬深300增4561億元，遠超其他指數，因此在滬深300中佔比較高的興業、招行以及大行增長較多。3Q24招行、興業、工行、交行、農行流入規模最大，分別爲122.97/73.34/55.81/43.37/40.50億元。
北向資金：繼續增持銀行板塊，股份行和大行流入較多。
1)3Q24末北向資金持有銀行股總市值爲1646.4億元，較Q2環比+7.34%，上升幅度有所加快。持有銀行股總市值佔整個上市銀行流通股市值的1.91%，較Q2環比-4bp。2)從北向資金的增減持規模來看，3Q24流入股份行和大行較多，其中招商、平安、工商和浦發流入規模最大，分別爲27.25/16.05/15.58/15.49億元。
風險提示：
經濟下滑超預期，研報使用信息更新不及時。