9月20日，港股及A股兩市黃金股持續走高。
截至收盤，靈寶黃金(03330.HK)大漲5.65%，中國黃金國際（02099.HK）漲4.03%，山東黃金（01787.HK）漲3.92%，招金礦業(01818.HK)、紫金礦業(02899.HK)也表現活躍，漲幅分别為3.57%、2.84%
A股方面，相關概念股同步衝高。赤峰黃金（600988.SH）漲4.31%，紫金礦業（601899.SH）漲3.12%，中金黃金（600489.SH）漲3.09%，山東黃金（600547.SH）漲2.22%，西部黃金（601069.SH）漲1.98%。
與此同時，國内不少上市零售黃金品牌的股價也表現不俗。例如，近期投資熱度非常之高的老鋪黃金（06181.HK）。
今日老鋪黃金盤中一度漲6.92%至139港元，創下歷史新高，領漲整個港股黃金股板塊。但好景不長，該股午後開始震蕩下行，最終以7.69%的跌幅收尾，報120港元/股。相較於2024年6月28日每股40.50港元上市發行價，老鋪黃金迄今累計漲幅196.3%，足見其市場熱情之高。
消息面上，隔夜（美東時間9月19日）現貨黃金再度上漲，一度重回2590美元上方，最終收漲1.07%至2586.56美元/盎司。
此前一天（美東時間9月18日），美聯儲啓動了貨幣寬松周期，降息50個基點，並暗示今年還會降50個基點。此舉被視為利好黃金，因為黃金作為避險資產，利率下降對黃金吸引力會更大，支撐著金價的走強。
事實上，此前在美聯儲降息的預期下，國際黃金價格已經走出了一波行情。今年以來，國際金價漲幅已經超過了25%。
道富環球投資管理公司的首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，金價目前的走勢是對美聯儲最新貨幣政策決定的合理回應。
GraniteShares Advisors創始人Will Rhind表示，美聯儲降息周期的開始意味著利率正在下降，美元將開始走弱。這對黃金有好處，黃金的下一個上漲催化劑將是，如果人們感覺經濟正步入衰退，恐懼情緒出現，人們需要開始購買黃金作為對衝。
目前，全球央行的購金步伐仍在持續，利好金價的上漲。據世界黃金協會，7月份全球央行淨購買量為37噸，較6月份增加206%，是自今年1月份以來最高的月度增幅。
此外，近期地緣政治風險事件頻發，中東局勢持續緊張，促發市場避險情緒持續升溫，黃金作為避險資產的需求也有所增加，一定程度上也支撐著金價上漲。
展望後市，機構普遍認為，長期看，美聯儲降息後，美元實際利率下行刺激投資需求攀升，疊加央行購金對衝美元信用走弱這個長期利好，黃金的牛市尚未結束，有望再創歷史新高。
德邦證券表示，伴隨本次美聯儲降息落地，若後續無新的催化，短期内判斷黃金價格圍繞2600美元/盎司波動運行。從金價的歷史表現來看，降息周期中金價往往呈現上升態勢。
瑞銀分析師亦認為，黃金價格還能進一步上漲，並預計到2025年中期之前，金價目標2700美元/盎司，同時預計未來幾個月黃金ETF需求將加快步伐。