智通財經APP獲悉，申萬宏源發佈研報稱，大飛機產業鏈具有戰略意義與潛在經濟價值，我國大飛機歷經測繪仿製、艱辛探索、以市場換技術、自主研製四個階段，於2023年5月圓滿完成首次商業飛行，目前C919確認訂單及意向訂單超1700架，預計在5年內年產能規劃將達到150架/年，商飛具備破局能力。此外，當前全球供應鏈零部件短缺問題頻出，波音空客供需缺口逐漸拉大，十年後國內各大航司將陸續退出老舊機型，C919量產有望填補供需缺口。
申萬宏源主要觀點如下：
國產大飛機C919放量在即，有望打破波音空客雙寡頭壟斷格局
大飛機產業鏈具有戰略意義與潛在經濟價值。全球維度上看，波音與空客佔據九成以上市場份額，大飛機產業呈現顯著“雙寡頭”壟斷格局，主要在於三大因素鑄就行業高壁壘，後來者難以入局：研發成本高規模效應顯著，受市場容量影響新機型盈虧平衡難；大飛機系統集成複雜，供應鏈整合能力要求高；存在政策及貿易壁壘，國外適航證取證難度提升。我國大飛機歷經測繪仿製、艱辛探索、以市場換技術、自主研製四個階段，於2023年5月圓滿完成首次商業飛行，目前C919確認訂單及意向訂單超1700架，預計在5年內年產能規劃將達到150架/年，商飛具備破局能力。
預計我國未來二十年成就萬億美元航空市場，商飛有望填補供需缺口，成爲世界第三大供應商
目前國內已形成以商飛集團爲產業鏈主導、以商發爲國產發動機產業鏈主導、各級供應商競爭格局穩定的大飛機產業鏈。根據商飛、空客及波音年報預測，2023-2042年我國新機交付價值量將佔全球交付價值總量的21.8%，我國客機交付未來將實現萬億美元市場。目前全球供應鏈零部件短缺問題頻出，波音空客供需缺口逐漸拉大，十年後國內各大航司將陸續退出老舊機型，C919量產有望填補供需缺口。
大飛機產業鏈主要包括髮動機、機體結構及機載系統三大環節
發動機：價值量佔比高，關注長江系列發動機各環節國產替代，重點推薦深度參與長江系列發動機研製的航宇科技及航亞科技；機體結構：目前國產化程度較較高，重點關注價值量高環節核心配套商，重點推薦參與核心部件研製及產品價值量高的中航西飛，深度參與機體鍛造環節的三角防務及中航重機，高端原材料領域的西部超導及寶鈦股份、中航高科及光威復材；機載系統：目前國產化程度低，主要由國內外多家企業及合資公司提供關鍵部件和系統，重點關注核心系統國產替代，重點推薦民用機載系統核心供應商中航機載；維修：中國維修市場規模預計2031年翻一番，未來發展潛力巨大。
風險提示：產能建設不及預期；全球供應鏈短缺風險；國際市場開拓不及預期。