智通財經APP獲悉，日元近期的反彈已經超過了許多日本企業用於預測收益的水平，這加大了日本出口商下調收益預期並阻礙股市復甦的風險。
由於日本央行和美聯儲在貨幣政策方面發出了更強烈的信號，自7月底以來，日元兌美元匯率已上漲3.5%。截至發稿，日元兌美元匯率報1美元兌144.78日元。
一些分析師目前預測，到今年年底，日元兌美元匯率將升至1美元兌135日元。而日本央行對逾9000家企業進行的最新季度短觀調查顯示，這些企業給出的對今年日元兌美元匯率的平均假設值爲1美元兌144.77日元。
分析人士估計，日元兌美元匯率每升至1日元，日本企業的利潤就會下降0.4%-0.6%。三菱UFJ摩根士丹利證券高級投資策略師Kohei Onishi表示：“一旦美元兌日元匯率跌破140的低點，一些公司可能會下調財務預測。”他補充稱，歷史表明，當日元高於企業預估時，日經225指數往往會下跌。
在8月初全球股市大跌後，投資者已恢復了對美國股市的信心，因爲經濟指標和美聯儲官員的言論表明，美國經濟將出現軟着陸。與此同時，日本股市落後於美國股市，標普800指數8月以來上漲1.3%，同一時期內日經225指數下跌1.9%。
Marusan Securities常務執行官Nobuyuki Kashihara表示：“投資者對美元兌日元匯率跌至140以下的擔憂是近期美股和日股之間表現出現差距的最大原因。我們已經有一段時間沒有看到美元兌日元匯率處於130-139區間水平了，因此這將對投資者情緒產生寒蟬效應。”
據悉，日本出口商對日元的預估一直比現行匯率要強得多，這給了他們在日元貶值時實現業績超出預期的空間。東京T&D資產管理公司的首席策略師Hiroshi Namioka表示：“隨着8月日元快速升值，收益不再顯得保守。”
當日元走強導致海外銷售萎縮時，汽車是面臨下行風險最大的行業之一。例如，豐田(TM.US)假設本財年日元兌美元匯率爲1美元兌145日元，本田(HMC.US)則假定爲1美元兌140日元。今年早些時候美元兌日元匯率徘徊在161左右時，它們的盈利預期被認爲過於保守，因此具有強勁的上行潛力。
三井住友DS資產管理公司首席市場策略師Masahiro Ichikawa表示，展望未來，圍繞日元的擔憂是否會平息將取決於美國的軟着陸和經濟指標，美聯儲的行動將受到密切關注。他表示：“如果日元再度迅速走強，那將是一個意外，並對日本股市構成強勁的逆風。”
