智通財經APP獲悉，美股科技股近期的反彈尚未讓期權交易員信服。
雖然自本月初崩盤以來，美股科技股一直引領市場上漲，但對沖納斯達克100指數波動的合約成本相對於標普500指數合約而言仍然很高。
對沖科技股波動的成本仍然很高
自去年年底以來，科技股大多上漲，推動標普500指數屢創新高，原因是人們樂觀地認爲，人工智能的進步將徹底改變世界，同時公司盈利將繼續增長。但後來人們擔心，在高利率和經濟數據疲軟的環境下，科技股漲勢過猛。標普500指數從7月的高點到8月初的低點下跌了8.5%，科技股大贏家突然變成了大輸家。
儘管標普500指數已收復四分之三的跌幅，但由於財報季仍在進行中，交易員仍持謹慎態度。科技公司的利潤正在放緩，投資者越來越關注人工智能投資的回報。
BCA研究公司的首席美國股票策略師Irene Tunkel在談到大型股時表示:“人們變得有些緊張。問題不會消失。我們預計接下來會出現更多波動。”
經過數月的平靜後，本月早些時候的拋售將波動率指數(VIX)推至近四年高點，納斯達克100指數ETF的三個月隱含波動率相對於標普500指數基金達到了2022年6月以來的最高水平。此後波動有所減弱，但在本週晚些時候傑克遜霍爾研討會和8月28日英偉達(NVDA.US)財報發佈之前，追蹤納斯達克100指數波動的指標仍高於一年平均水平。
Piper Sandler期權主管Daniel Kirsch表示:“圍繞收益的差異可能也嚇壞了投資者，而科技ETF的頭重腳輕性質預示着期權價格會更高。”
過去一年，追蹤納斯達克100指數的Invesco QQQ Trust Series 1與SPDR標普500 ETF信託的三個月隱含波動率之差平均爲4.9個點，現在是5.6點。
未來10天的不確定因素當然是英偉達財報，投資者將密切關注該公司首席執行官黃仁勳對前景的看法。雖然英偉達有望繼續獲得豐厚的利潤，但目前尚不清楚人工智能投資是否會爲其他公司帶來巨大的盈利突破。
英偉達今年以來累計上漲超過150%，對沖下跌風險的成本相對於上一份財報發佈前的幾天有所增加，不過較本月早些時候的高點有所下降。
對沖英偉達下跌風險的成本相較上一財報季有所增加
Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick表示:“這意味着風險規避。如果說在上一份財報發佈之前，人們更擔心錯過反彈，那麼現在他們更擔心下跌。”
