FX168財經報社(歐洲)訊 週一（8月5日），股市暴跌，市場專家表示，這很大程度上與全球範圍內日元「套利交易」的解除有關。
套利交易是指投資者在日本以接近於零的利率借入資金，然後將這些現金重新配置到全球收益更高的資產中，例如股票和債券。
埃德·亞德尼 (Ed Yardeni ) 週一對雅虎財經表示： 「此次拋售很大程度上可歸因於所謂套利交易的平倉。」
通常情況下，日本籌集的廉價現金會被轉而購買收益更高的美國國債，投資者可獲得日本央行和美聯儲設定的利率之間的差額。
但在風險偏好情緒強烈的時候，比如自 2022 年 11 月反彈以來推動股市的長期看漲情緒，日元套利交易已經蔓延至股票等其他資產。
「他們把這些錢投資於世界各地的資產，包括美股七巨頭、墨西哥資產、巴西資產，還有一些沒有投資到日本股市，」亞德尼說。
但上週，在美聯儲降息預期的背景下，日本央行意外加息 15 個基點，導致日元升值，引發追加保證金潮，導致投機者平倉並拋售股票。
「我認爲證據就是全球範圍內的拋售，這意味着大量資金在日本以 0% 的利率籌集，然後用於在世界其他地區進行投機，所以我認爲一切都亂套了，而且我認爲會有大量追加保證金的通知，我認爲這將很快發生，本週末平倉應該會結束，」亞德尼解釋道。
法國興業銀行週一發佈的報告顯示，日元套利交易的平倉規模將創下歷史新高。
法國興業銀行首席全球貨幣策略師基特·朱克斯 (Kit Juckes) 表示，儘管他對週一股價的暴跌持懷疑態度，因爲週一的大幅波動往往「在真空中發生」，但股市和經濟仍然存在下行空間。
朱克斯認爲，未來市場的風險不是日元的表現，而是美國科技股的表現。
「漲勢強勁，估值過高，沃倫·巴菲特對現金的喜愛再次成爲頭條新聞。如果市場繼續下跌，將影響經濟和美聯儲，」朱克斯說。
朱克斯補充道：「勞動力市場依然緊張，經濟仍在增長。如果股市下跌幅度過大/過快，情況就會發生變化，如果 9 月初公佈的 8 月份就業報告非常疲軟，情況也會發生變化。」
儘管市場波動性急劇上升，但亞德尼仍然對股票保持樂觀的看法。
亞德尼表示：「現在恐慌已經太遲了，這是我對這次拋售的態度。我認爲經濟形勢正在好轉，我認爲 7 月份就業報告的疲軟在很大程度上是天氣原因造成的……但我仍然認爲，這一切不會導致經濟衰退。」