北京時間9月19日淩晨2點，美聯儲宣佈將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%~5.00%，但同時也表示，不會繼續以這樣的速度降息。受相關消息影響，商品市場大幅波動，COMEX 黃金期貨一度飆漲逾1%，突破2627美元/盎司，再創歷史新高。但隨後快速回落，最終收跌0.3%，報 2584.6 美元/盎司。
// 鮑威爾講話打壓激進降息預期 //
美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲的經濟預測摘要中沒有任何內容表明其急於完成降息，資料將推動貨幣政策選擇，降息將根據需要加快、放慢或暫停；美聯儲沒有處於任何預設模式，將繼續逐次會議地做決定；所有人都不應當認為降息50個基點是新速度。
有分析稱，鮑威爾在講話稿中稱降息是美聯儲政策的“重新校準”，等於沒有承諾在未來每次會議上都採取類似的激進舉措。也就是說，資者不能假設降息50個基點就是未來新的節奏，美聯儲不會繼續以這樣的速度降息，為一些頗為狂熱、激進的市場預期降溫。
鮑威爾新聞發佈會開始後，美元指數跌至100.21點，逼近100點整數位元心理關口和2023年7月14日底部99.578點，隨後快速反彈。
// 金價短期現拐點 //
金價今年以來已上漲逾24%，連創新高。2024年初，漲勢受到新興市場需求的支撐，特別是來自央行和亞洲消費者以及投資者的支撐，但近幾個月的焦點已經完全轉向美聯儲和美國經濟前景。無息資產黃金通常會受益於低利率環境，而對經濟衰退的擔憂往往會促使投資者買入黃金以求避險。
對1989年以來六次美聯儲政策寬鬆週期的市場表現進行分析後發現，標普500指數、美國國債和黃金通常在美聯儲開始降息時上漲。
週三的降息為黃金市場的波動期畫上句號，一些分析師指出，黃金市場將回歸更加傳統的交易模式，尤其是回到金價長期以來漲跌趨勢與實際收益率相反的模式。近年來，這種模式被打破，儘管利率飆升，但金價仍處於歷史高位，支撐金價的因素變成了央行的巨額買盤以及亞洲投資者和消費者需求的激增。
道明證券的 Bart Melek 表示，如果美聯儲以 25 個基點的降息開啟其寬鬆週期，預計未來幾天金價將從近期 2,589 美元的紀錄進一步下跌。由於基金經理考慮可能降息 50 個基點，黃金已經脫離高點。不過，Melek 不認為黃金會轉為看跌，並表示如果美聯儲按照預期行事，黃金可能只會出現小幅回檔。他預計金價隨後將在 2025 年初創下 2,700 美元以上的新高。
// 多重因素將繼續推升黃金價格 //
廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事長連平表示，美聯儲啟動降息，短期內將對黃金市場帶來衝擊，可能出現較大漲幅，也可能隨著降息“靴子落地”而一定程度回落。總體來看，短期可能上下波動較大。
連平進一步分析稱，實際上，未來一個時期，美聯儲降息很有可能與其他一系列因素共同推升黃金價格。降息後，通脹可能逐步小幅上升，因而，黃金的保值功能將再次顯現。同時，未來“黑天鵝”事件可能繼續出現，促進更明顯的避險需求。
再者，國際貨幣體系也出現一系列新變動，美元信用動搖，歐元表現偏弱。去美元化背景下，人民幣贏得發展機遇。不過，人民幣總體尚處於國際化初期狀態。在此情形下，出於儲備功能考慮，各國央行可能更多注重保持和增持黃金儲備。綜上，連平指出，從中長期看，黃金仍有進一步上漲空間。
// 黃金價格走勢背後的驅動力 //
黃金傳統的價格驅動因素近期表現較為疲軟，這令人對當前漲勢保持一定謹慎。通常來說，黃金與美元走勢呈反向關係，然而近期美元的疲軟並未完全解釋黃金為何能創下新高。此外，作為對抗通脹的工具，黃金價格本應隨著美國國債收益率下降而得到進一步支撐。然而，儘管黃金價格上漲，美國通脹掛鉤國債（TIPS）的表現卻並未顯現出與之相對應的強勁走勢，類似的情況也出現在ProShares通脹預期ETF上。
這種背離提醒投資者，過度投機可能導致未來價格出現修正。正如分析師Cam Hui所指出的那樣，黃金礦業股票（VanEck黃金礦業ETF，GDX）的超買狀態顯示了市場過度投機的跡象。然而，儘管市場情緒高漲，多頭依然認為黃金價格仍有上行空間。初級黃金礦業股（GDXJ）與高級礦業股的比值處於低點，這意味著市場可能並未過度投機。
另一個推動黃金需求上升的關鍵因素是各國央行的購金行為。中國在暫停了兩個月的黃金購買後，近期也重新回到了市場，進一步推高了需求。
從中長期看，Cam Hui預計，黃金價格在未來12到18個月內有望上漲至2826美元/盎司，長期目標價位更是達到4406美元/盎司。儘管當前漲勢迅猛，但從技術面來看，市場的過熱跡象增加了短期回檔的風險。
除了美聯儲的貨幣政策，全球地緣政治局勢也對黃金市場產生了不小的影響。與此同時，實物黃金的需求亦顯著回升。根據印度貿易部的資料，印度8月份的黃金進口額達到100.6億美元，較7月份的31.3億美元大幅增長。這一資料反映出全球主要消費市場對於黃金的需求回暖，尤其是在季節性因素和地緣局勢的共同推動下，未來數月實物需求有望對金價形成支撐。
信達期貨表示，從貨幣屬性上看，在逆全球化疊加美債信用風險短期難以化解，去美元化進程中的儲備貨幣多元化或仍支撐央行購金需求。