智通財經APP獲悉,摩根士丹利投資管理發表2024下半年全球市場展望,該行認爲下半年的主要影響因素將聚焦於利率水平、通脹趨勢和美國總統大選。摩根士丹利投資管理JimCaron認爲,股票、債券等資產在下半年均有潛在機遇值得挖掘。估值方面,從市盈率的趨勢來看,標普500的前瞻市盈率截至2024年5月31日爲20.5倍,高於年初的19.7倍。基於2025年的收益預估,兩者都支撐標普500指數年終接近6000點可能性高於接近5000點的可能性。
該行指,截至2024年5月,標普500的預期收益相比年初有所提升,表明今年以來累積收益強於預期。除非經濟突然減速,否則2025年的收益預估到年底可能會更高。
該行認爲,未來六個月內財政政策將逐漸佔據主導地位,成爲市場主線,並對美國總統大選以及2025年的稅收和支出政策產生重大影響。隨着美國政府支出、債務和赤字的增加,以及地緣政治導致的關稅問題日趨嚴峻,財政政策亦可能主導貨幣政策,從而增加市場的不確定性和風險溢價。另外,在當前全球貨幣政策緊縮見頂、美元估值較高、新興市場整體基本面優於發達市場的宏觀背景下,認爲新興市場債券具有投資價值。