智通財經APP獲悉，國海證券發佈研報稱，鐵路相關車載設備的使用壽命爲8~10年，目前，我國鐵路列車運行控制系統、動車組DMS系統等均已逐步達到更新年限，產品更新或升級換型需求有待釋放。疊加“設備更新”政策頻出，或將催化鐵路設備加速升級替換。此外，區分季節、日期、時段等實行有升有降、差異化的折扣浮動策略逐步推行，在“自然壟斷環節獨立運營”和“競爭性環節市場化改革”等方向指引下，將有利於推動我國鐵路基礎設施的建設與管理更加專業化、現代化，同時有利於優化資源配置，提升企業盈利水平。
2024年7月25日，國家發展改革委、財政部印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。
鐵路設備進入更新週期，“設備更新”政策驅動產業加速升級
鐵路核心控制設備已進入更新週期，鐵路相關車載設備的使用壽命爲8~10年，目前，我國鐵路列車運行控制系統、動車組DMS系統等均已逐步達到更新年限，產品更新或升級換型需求有待釋放。
政策端：2024年2月23日，中央財經委員會第四次會議提出新一輪大規模設備更新;3月7日，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，支持交通運輸設備和老舊農業機械更新。6月7日，交通運輸部等十三部門印發《交通運輸大規模設備更新行動方案》，加速老舊機車淘汰，鼓勵新能源機車更新。7月25日，國家發展改革委、財政部印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。國海證券認爲，“設備更新”政策頻出，或將催化鐵路設備加速升級替換。
鐵路市場化改革深化推進，有利於優化資源配置、提升盈利水平
我國鐵路市場化改革持續推進，2024年6月15日，京廣高鐵武廣段，滬昆高鐵滬杭段、杭長段，杭深鐵路杭甬段等4條高鐵上運行的時速300公里及以上動車組列車開始實行市場化票價機制，區分季節、日期、時段等實行有升有降、差異化的折扣浮動策略。7月21日，《中共中央關於進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定》發佈，《決定》提出要“推進鐵路體制改革”，並提到“推進能源、鐵路等行業自然壟斷環節獨立運營和競爭性環節市場化改革。”
國海證券認爲，在“自然壟斷環節獨立運營”和“競爭性環節市場化改革”等方向指引下，將有利於推動我國鐵路基礎設施的建設與管理更加專業化、現代化，同時有利於優化資源配置，提升企業盈利水平。
鐵路新基建持續完善、客流量回暖復甦，鐵路IT或迎景氣提升
1)鐵路基建：據人民鐵道數據，截至2023年底，全國鐵路營業里程達到15.9萬公里，其中高鐵4.5萬公里。據國鐵集團印發的《現代化鐵路基礎設施體系建設方案》目標：2025年我國鐵路營業里程達16.5萬公里，其中高鐵5萬公里;2035年鐵路網規模達20萬公里左右，其中高鐵7萬公里左右。2024年5月11日，國鐵集團開啓2024年機車車輛首次招標，共計165標準組，超過2023年全年的158組;2024H1全國鐵路完成固定資產投資3373億元，同比+10.6%，創歷史同期新高。
2)鐵路客流：2020-2022年，受疫情影響鐵路客流量下滑，2022年客流量僅爲2019年的45.7%，爲2010年以來最低。2023年，全國鐵路客流量進入快速恢復階段，國鐵集團旅客發送量同比+128.57%;2024Q1，全國鐵路發送旅客10億+，同比+28.35%。
3)鐵路信息化：涵蓋旅客信息化、貨運信息化、運營信息化、技術信息化和管理信息化等方面。據智研瞻數據，2023年中國鐵路信息化市場規模達8470億元，隨着我國鐵路運輸需求的不斷增長，政府對鐵路IT的戰略重視和資金投入，以及智能駕駛、AI等新技術發展，預計2024-2030年行業增長率在10.6%-11.83%，2030年行業規模將達17819億元。
行業評級及投資策略：鐵路體制改革及客運量升溫有望提升鐵路企業盈利水平，疊加大規模設備更新加速鐵路領域投資，鐵路IT建設有望迎新機遇，維持計算機行業“推薦”評級。
相關標的：思維列控、時代電氣、交大思諾、中國通號、航天智裝、輝煌科技，遠望谷，佳訊飛鴻等。
風險提示：政策推進不及預期、相關公司業績不及預期、鐵路投資不及預期、鐵路招標不及預期、產品迭代不及預期。