智通財經APP獲悉，設備更新再迎催化，國家發展改革委、財政部印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，其中提出，降低超長期特別國債資金申報門檻，不再設置“項目總投資不低於1億元”要求，支持中小企業設備更新;統籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。
在設備更新領域主要集中於工業機械、建築和市政基礎設施、交運設備、農業機械等。在耐用消費品領域，將推動更多智能化、數字化、綠色化的高質量產品進入市場，主要集中於家電、汽車、家裝消費品等。
從設備更新規模看，根據中國信通院數據，截至2023年末，全社會設備存量資產中，工業設備存量資產約爲28萬億元，佔比超七成，是設備更新的重點。2023年我國工業、農業等重點領域設備投資規模約4.9萬億元，其中工業領域設備投資規模達4.4萬億元，同比增長8.7%。發改委主任鄭柵潔披露，設備更新需求將不斷擴大，初步估算將是一個年規模5萬億元以上的巨大市場。
截至2024年5月，工業企業產能利用率回升至74.9%，同時出口景氣度持續修復。經營業績改善預期增強，有利於提振企業投資熱情、促進設備更新迭代。
在消費品以舊換新層面，國內家電行業換新空間較大，通過測算，潛在以舊換新的五大類家電規模約7.28億臺，佔2023年末保有量的25.52%、佔2023年內銷量的305.35%。根據產業在線公佈的五類家電銷售均價估算，若潛在換新需求全部釋放，合計銷售額約爲2.30萬億元。
回顧上一輪家電以舊換新時期板塊表現，在政策刺激及行業景氣度回暖下，家電板塊指數取得較高超額收益，行業盈利能力有所提高。2009-2013年家電以舊換新政策期間家電指數大幅跑贏滬深300。
此外，汽車以舊換新有望拉動消費額超7500億元。參考汽車之家發佈的《2023中國汽車置換消費洞察報告》，近年來，隨着我國汽車市場進入存量階段，每年因置換而產生的新車銷售規模已達600萬至700萬輛，置換率約爲30%。
萬聯證券以此置換率估計潛在置換總數，則預計本輪補貼政策下將釋放的置換需求約爲436.4萬輛。根據iFind數據，2023年度新購乘用車的平均單價爲174,100元人民幣。以此作爲新車平均售價進行估算，本次補貼政策預計將帶動的汽車消費總額約爲7596.9億元。
萬聯證券梳理了從大規模設備更新及消費品以舊換新涉及的主要細分領域業績表現，根據24Q1財務數據看，在設備更新及消費品以舊換新覆蓋的主要行業中，20個申萬二級行業，其中13個行業24Q1實現歸母淨利潤同比正增長，汽車零件、專用設備、白色家電淨利潤增速較高。
中金公司估計，在新一輪大規模設備更新政策下，企業將投入大量資金購買新技術、新設備，此舉有望在增加固定資產投資規模的同時，助力企業向更高端技術與設備轉型，加速新質生產力的經濟效益釋放。
中國銀河研報也指出，本輪大規模設備更新政策涵蓋工業、農業、建築、交通、文旅、教育和醫療多個領域，通過設備更新促進生產數字化和現代化，有利於推動發展新質生產力，滿足節能減排的目標，助力新一輪朱格拉週期向上開啓。
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比亞迪股份 (HK:1211)(01211)：第一上海證券指出，24年是公司新車大年，隨着DM5.0的發佈，下半年公司的各個品牌及海外銷量有望進一步增長，全年銷量有望超過360萬輛。公司車型的高端化及出口銷量佔比增加預計將持續增厚單車淨利潤，單車淨利潤逐季度改善。
中聯重科(01157)：建銀國際指出，在全球化推進和產品豐富推動下，中聯重科正進入一個多年強勁利潤增長階段。過去三年，公司的全球化舉措取得了關鍵里程碑，包括海外收入複合年增長率達到67%，在全球市場取得了重大產品突破(例如土方和採礦領域)，以及覆蓋100多個國家的強大銷售網絡。
海爾智家(06690)：交銀國際指出，海爾數字化轉型效果顯著，費用率的明顯改善引領1季度超預期的利潤端表現。對於早已進入存量市場的冰洗產品，結合公司於該市場強勢的競爭地位，以及公司逐漸增強的舊家電拆解回收能力，海爾有望受益於以舊換新政策的落地。