FX168財經報社(北美)訊 小盤股在經歷了多年表現不佳之後，最近迎來了漲勢。但這種勢頭能持續下去嗎？美國銀行的最新研究概述了兩個具體標準，它們可以作爲漲勢將繼續的信號。
該行表示，美國10年期國債收益率必須保持在4%以下，而ISM採購經理人指數必須升至50以上。#2024年下半年市場展望#
過去，當兩種信號同時出現時，等權重標準普爾 500 指數 (SPW) 的表現優於市值加權指數 (SPX)，後者更容易受到大型科技股的拉動。SPW 被認爲是小型股實力的良好反映。
美國銀行分析師援引下圖寫道：「從歷史上看，當 10 年期國債收益率從 12 個月高點下跌超過 1 個百分點（今天爲 3.99%）且 ISM PMI 從低點上漲超過 4 點（今天爲 50.5）時，SPW 的表現在 90% 的情況下都比 SPX 平均高出 6.3 個百分點。」
（圖源：美國銀行全球研究）
6 月份通脹數據意外降溫，增強了市場對即將降息的確定性，小型股因此上漲。投資者目前表示，美聯儲將在 9 月份開始放寬政策的可能性爲 93.6% 。
考慮到這一點，投資者越來越熱衷於投資有望從較低借貸成本中受益的行業。這些行業的股票通常更容易受到槓桿的影響，未來幾個月股價可能會大幅上漲。
專注於小盤股的羅素 2000指數已經顯示出復甦的跡象，7 月份飆升逾 12%，隨後出現雙雙上漲。對於美國銀行而言，該指數近期的高點是 2020 年 3 月以外最大的漲幅。
今年大部分時間，高利率和對大型科技股交易的狂熱抑制了羅素指數的上漲勢頭。但隨着投資者現在搶購這個被忽視的指數，一些人認爲這是市場廣泛輪動的證據。
Fundstrat 的湯姆·李 (Tom Lee)上週表示： 「我認爲 8 月份輪動將會更加明顯，小型股將會走強，標準普爾 500 指數可能會持平，只是會略有下跌。」他預計羅素 500 指數將上漲 40%。
其他人並不那麼確定。
與預期相反，巴克萊發現，在首次降息後，小型股通常不會跑贏標準普爾 500 指數。分析師表示，事實上，羅素指數往往會下跌。
目前，美國銀行的兩項標準均未達到支持長期上漲的水平。儘管 10 年期國債收益率自 5 月達到峯值以來已逐步下滑，但仍高於 4%。
與此同時，6月份製造業PMI下滑至48.5。
銀行分析師寫道：「製造業經濟正處於歷史上第二長的低迷期，21 個月內沒有出現過連續兩個月 PMI 超過 50 的情況。我們認爲，這很大程度上是由去庫存週期造成的，我們預計去庫存週期將在下半年得到緩和。」