FX168財經報社(北美)訊 過去一週小型股的快速、歷史性上漲是不可持續的。
這是根據凱投宏觀 (Capital Economics) 首席市場經濟學家約翰希金斯 (John Higgins) 的說法,他在週三(7月17日)的一份報告中表示,小盤股相對於大盤股的相對優異表現可能是短暫的。#2024年下半年市場展望#
「上週美國公佈 6 月份 CPI 報告後,羅素 2000 指數近期大幅上漲,這引發了人們的猜測,即我們正進入美國小型股長期輪動的初始階段。但我們並不這麼認爲,」希金斯表示。
首先,希金斯表示,最近的市場走勢不應被視爲輪換。
輪換意味着投資者正在拋售大盤股,並用這些收益買入小盤股。但儘管大盤股在過去一週沒有參與反彈,但它們的股價仍僅比歷史高點低幾個百分點。
希金斯表示:「我們需要看到更多‘大型科技股’拋售的證據,才能確信投資者確實正在從大型科技股轉向小型股。」
希金斯發表上述言論時承認,週三大型科技股大幅下跌,原因是前總統唐納德·特朗普的言論以及拜登政府考慮對某些半導體公司實施限制。
小型股的上漲很大程度上受到美聯儲將很快降低利率的預期所推動。
但希金斯也不認同這種觀點,他指出,美聯儲在 1990 年代中期降息時,以及在 2009 年和 2019 年降息時,大盤股的表現都優於小盤股。
「我們預計,在人工智能的炒作下,股市泡沫將繼續膨脹,就像 20 世紀 90 年代後半期互聯網泡沫一樣。當時,直到 1999 年中期,小盤股的表現通常都不如大盤股,」希金斯說。
最後,希金斯強調,推動股市表現的最大因素是盈利,目前還沒有跡象表明小盤股在盈利增長方面將超過大盤股。
希金斯表示:「大型科技公司是否總體上無法繼續超越分析師對其盈利的高預期,還有待觀察。」
隨着特斯拉和 Alphabet 的財報公佈,大型科技公司第二季度首輪盈利結果將於下週公佈。
儘管希金斯尚未買入小型股的漲勢,但 Fundstrat 的湯姆·李 (Tom Lee) 卻買入了。
該策略師週二告訴客戶,儘管小型股今年基本上沒有參與大盤上漲,但他仍預計小型股將上漲 40%。
Fundstrat 的湯姆·李 (Tom Lee) 向CNBC表示:「小型股的超賣程度更高,估值——無論以中等市盈率(目前爲 2025 年收益的 10 倍)來看——甚至更低。因此,我們認爲這一走勢可能持續 10 周左右,漲幅可能高達 40%。所以我認爲這纔剛剛開始。」