智通財經APP獲悉，美國銀行表示，全球銀行在購買印度主權債券時瞄準了期限較短的品種，以在供應有限的情況下抓住流動性改善帶來的機會。
印度清算公司的數據顯示，自6月初以來，在國有銀行和共同基金拋售印度國債的同時，外國銀行購買了近6000億盧比(合72億美元)的所有期限債券。印度清算公司沒有按債券期限對數據進行分類。
美國銀行印度固定收益、外匯和大宗商品交易部門負責人Vikas Jain表示，投資者對短期債券的熱情受到國債供應減少、銀行流動性改善的推動。銀行流動性改善主要是由政府支出增加和大量到期債券引發的。
對短期票據的偏好，突顯出銀行使用這類工具管理資產負債表的共同策略。在摩根大通上月將印度主權債券納入其新興市場指數之後，印度固定收益市場出現了快速波動。
納入摩根大通指數也提高了對債券的需求。Jain表示:“外資銀行也看到外國投資組合投資者對政府證券的需求增加，因此它們增加了倉位，以滿足這種需求。”
印度當局在上季度將期限最長爲一年的國債發行量削減了6000億盧比，令市場感到意外。這導致印度3年期國債收益率上月下降了7個基點，而10年期國債收益率則上升了3個基點。
Jain稱，流動性改善拉低了隔夜利率，降低了銀行購買債券的借貸成本，推高了對短期票據的需求。他還表示，在印度經營的外國銀行也受益於流動性的改善，它們通常用短期票據來解決資產負債管理問題。
儘管納入指數吸引資金流入，但印度基準10年期國債的收益率尚未跌破6.95%。Jain表示，如果印度政府在預算中減少財政赤字，這可能成爲債券市場的下一個重大觸發因素。
Jain表示：“唯一能打破這一局面的方法就是財政赤字低於5%。”“那麼我們肯定會向6.75%-6.80%的收益率水平邁進。”
他表示，印度儲備銀行可能在未來18個月內將利率下調100個基點。如果到2026年3月回購利率降至5.5%，“收益率曲線下移的空間要大得多”。