美聯儲降息是否真的已好事將近？儘管美聯儲主席鮑威爾在本周國會山之行的首日證詞講話中，還不願意透露太多細節，但美債市場的投資者，似乎已為此做好了準備：更多交易員正押注規模高達27萬億美元的美國國債市場將進一步上漲。
持倉數據顯示，自7月1日以來，交易員每天都在增加看漲債券的押注。一旦周四的通脹數據能進一步增強人們對年内降息的預期，這些押注將受益。
本月迄今為止，10年期國債期貨的未平倉合約在每個交易日都有所上升，合計增加了約159000份合約。其中，9月到期的10年期國債期貨的未平倉合約已升至近450萬份，為當前合約周期中最高的。
10年期美國國債收益率在7月以來已累計下跌了逾20個基點，表明交易員正在建立新的多頭頭寸。兩年期和五年期國債期貨也出現了類似的趨勢。
與此同時，摩根大通對美債現貨市場的調查也顯示，客戶將多頭押注增加到了兩周來的最高水平。
摩根大通資產管理公司固定收益部門執行董事Kelsey Berro表示，「目前，數據非常清楚。這(市場的提前調倉佈局)給美聯儲開了綠燈，讓他們可以調整政策。」
那麽，美聯儲是否真的會在三季度就有所行動呢？
從美聯儲主席鮑威爾周二的最新表態看，任何結果顯然都是開放的。鮑威爾周二在國會作證時小心翼翼地沒有透露相關的降息時間表，不過他強調勞動力市場正在出現越來越多降溫迹象。此前，7月5日公佈的非農數據已顯示，美國失業率連續第三個月增加。
鮑威爾周二告訴參議院銀行委員會：「高通脹並不是我們目前面臨的唯一風險。最近的勞動力市場數據確實發出了一個相當明確的信號，即勞動力市場狀況與兩年前相比已經大幅降溫。如果不是看到最近兩個月的數據，我不會這麽說。」
有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos對此撰文稱， 美聯儲主席鮑威爾周二表示，勞動力市場進一步降溫可能是不可取的，這一微妙但重要的轉變其實已暗示美聯儲離降息更近了一步。事實上，即便是鮑威爾，他也承認，就在兩個月前，他是不會做出這樣的判斷的。
鮑威爾強調，美聯儲現在面臨著「兩難抉擇」，過早降息可能重燃經濟並導致通脹高於目標水平，而保持利率過高則可能導致勞動力市場過度降溫。他表示，「長期以來我們面臨的主要風險是無法達成通脹目標，現在這兩方面的風險正在趨於平衡，我們非常清楚當前面臨雙重風險。」
值得一提的是，上周在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上，這位美聯儲掌門人的評論也已顯得開始偏向「鴿派」。鮑威爾當時表示，美聯儲在使得通脹降回政策目標方面，已經取得了相當大的進展。
美債收益率周二收盤漲跌不一。其中，2年期美債收益率跌0.4個基點報4.637%，5年期美債收益率漲0.2個基點報4.249%，10年期美債收益率漲1.6個基點報4.301%，30年期美債收益率漲2.3個基點報4.491%。
對於鮑威爾的最新表態，Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，「我不認為他說了什麽我們不知道的事情，最大的亮點是他說勞動力市場已經降溫，這是對上周五就業數據降溫的一點認可。」
目前，利率期貨市場的數據顯示，交易員已經對美聯儲年内降息兩次進行了充分定價。芝商所的FedWatch工具則顯示，市場現預計9月份降息的可能性約為73%。
文章來源：財聯社