智通財經APP獲悉，甬興證券發佈研報稱，衛星互聯網應用場景廣泛，在軍事和民事應用中具有重要意義，是國際科技競爭的焦點。據中商情報網援引 SIA 數據，2021 年中國衛星互聯網行業市場規模達到 292.48 億元，預計 2025 年市場規模將達到 446.92 億元，2021-2025 年複合增長率達到 11%。該團隊認爲未來隨着衛星互聯網應用逐漸落地，行業有望迎來快速成長，提前佈局並卡位重要環節的相關公司有望受益於衛星互聯網產業發展。
衛星互聯網解決通信網絡覆蓋痛點，市場空間廣闊，處於快速增長期。狹義上，衛星互聯網即太空高速通信，是利用多顆衛星形成寬帶通信網絡覆蓋。適用於地廣人稀的國家和地區，解決無基站區域的通信需求。廣義上，衛星互聯網是基於通信、導航、遙感技術提供的衛星網絡解決方案，賦能各行各業。據中商情報網援引 SIA 數據，2021 年中國衛星互聯網行業市場規模達到 292.48 億元，預計 2025 年市場規模將達到 446.92 億元，2021-2025 年複合增長率達到 11%。
多重因素共同驅動，持續催化衛星互聯網。1)受到政策支持：近年來，我國政府高度重視和支持衛星互聯網產業發展，出臺了一系列政策支持衛星互聯網建設。我國將衛星互聯網建設作爲“新基建”的重要一環。2)應用領域廣泛：面向 6G 的天地一體融合網絡技術，可提供差異化網絡服務，賦能手機、海事、汽車等產業。3)助力發展 6G 網絡：據聯合國技術機構國際電聯的最新數據，到 2023 年，全球未接入互聯網的人口數估計將減少到 26 億。2021 年，中國 IMT-2030(6G)推進組發佈的《6G 總體願景與潛在關鍵技術白皮書》提出建設全球廣域覆蓋的衛星互聯網，實現全球通信網絡的全域覆蓋與無縫連接，同時通過互聯網技術實現互聯網、移動通信網絡、空間網絡的互聯互通，構建融合網絡，實現自然空間全覆蓋和全球全域的“泛在連接”，星地融合通信已是目前通信技術的重要發展方向。4)技術進步促進產業降本增效：各航天大國加快主力型號運載火箭更新換代，火箭可重複使用技術持續發展，有望進一步降低運載火箭的發射成本。此外，一箭多星技術的使用可以充分利用火箭運載能力，提高發射效率，降低發射成本。
衛星互聯網是大國競爭抓手，低軌空間資源爭奪激烈。據工信部，衛星頻率和軌道資源是全人類共有的、稀缺的戰略資源。世界各國必須按照國際電信聯盟的《組織法》《無線電規則》等，遵循“先登先佔”原則，開展衛星網絡資料的申報、協調、登記和維護工作，任何一個國家都不能單方面主導衛星頻率和軌道資源的獲取和使用。隨着各類衛星應用領域不斷拓寬，世界各國對衛星無線電頻率資源爭奪越發激烈。
投資建議
衛星互聯網應用場景廣泛，在軍事和民事應用中具有重要意義，是國際科技競爭的焦點。甬興證券認爲，未來隨着衛星互聯網應用逐漸落地，行業有望迎來快速成長，提前佈局並卡位重要環節的相關公司有望受益於衛星互聯網產業發展。建議關注：1)衛星平臺及製造：中國衛星、上海滬工;2)衛星載荷及元器件：航天電子、上海瀚訊、天銀機電、航天環宇、臻鐳科技、天奧電子、鋮昌科技、盟升電子;3)組網：震有科技;4)火箭材料及零部件：斯瑞新材、超捷股份、高華科技;5)衛星運營及服務：中國衛通、中科星圖、航天宏圖、華測導航;6)終端應用：海格通信、華力創通。
風險提示
衛星星座建設進度不及預期;運載火箭供給出現短缺;技術迭代過快的風險;地緣政治風險。