智通財經APP注意到,信貸多頭預計今年歐洲公司債券的漲勢將有一個新開端,他們表示,對法國議會投票帶來的風險的擔憂已基本得到緩解。
AllianceBernstein LLP 和 TwentyFour Asset Management LLP 的投資組合經理表示,信貸市場可能會擺脫因極右翼或極左翼有可能在法國立法機構中獲得絕對多數而引發的動盪。
他們表示,今年前五個月推動歐洲信貸市場表現優於美國信貸市場的一些因素仍然存在,並將再次推高資產價格。
馬克龍總統決定提前舉行大選,最初讓交易員們擔心,在政治光譜兩端的政黨領導下,財政寬鬆的風險將如何影響信貸市場。由於法國企業在歐洲債務的主要類別中佔比最大,這場動盪給該地區的所有指數都帶來了壓力。
現在,勒龐領導的極右翼國民聯盟在第一輪選舉中獲得的選票少於預期,左翼政黨聯盟也落後於第二輪選舉,投資者表示,發生動亂的風險正在減弱。決定議會組成的最後一輪投票將於本週末舉行。
AllianceBernstein 歐洲固定收益主管 John Taylor 表示:“長期以來,極左翼政黨對法國財政狀況的風險最大,因此第一輪選舉的結果降低了這種情況發生的可能性,信貸利差也做出了反應。隨着歐洲央行開始降息,我們預計資金將從貨幣市場基金中流出,轉而進入信貸市場。”
數據顯示,自週日投票以來,歐元投資級公司債券與美國同類債券的利差已下跌近 3 個基點,爲 4 月中旬以來的最大跌幅。兩個市場之間的差距目前處於 6 月 10 日(即馬克龍宣佈選舉後的第二天)以來的最低水平。
TwentyFour Asset Managment LLP 投資組合經理Gordon Shannon表示,對於此次投票,“尾部風險結果的溢價很高,而這些溢價很可能已被消除。” “市場已經認定,政府不穩定的風險已大幅下降。”
債務市場的謹慎樂觀情緒也使得三筆垃圾債券收購交易於週一出售,其中包括沃達豐西班牙 34.1 億歐元(36 億美元)鉅額槓桿融資計劃的債券部分。
不過,週二市場部分領域的活躍情緒有所減弱。
歐洲投資級違約保險成本在週一創下今年最大盤中跌幅後再次上漲。
瑞銀全球財富管理還警告稱,法國少數黨政府實力較弱不太可能解決該國公共財政問題,該國公共財政狀況在大選前就已惡化。
該資產管理公司的首席經濟學家 Paul Donovan 表示:“現在看來,一個團體在第二輪選舉後獲得多數席位的可能性較小,但投資者對此抱有太大信心是不明智的。”
儘管如此,法國農業信貸銀行、法國興業銀行和法國巴黎銀行等法國銀行的附加一級債券(一種迫使持有人承擔損失以維持銀行業務的債券)在週二保持上漲,並在前一天觸及 6 月 12 日以來的最高水平。
開普勒興業銀行信貸研究主管塞Sebastien Barthelemi表示,勒龐領導的政黨未能獲得絕對多數票,對於法國銀行來說,這是目前情況下最好的結果。
Barthelemi表示,“這可能會帶來一定的政治穩定,預計在下次總統選舉之前不會發生重大變化,這對銀行業來說是個好消息。”
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