智通財經APP獲悉，在能源成本上升的推動下，日本通脹加速，這一結果爲日本央行在未來幾個月考慮加息提供了支持。週五公佈的數據顯示，日本5月全國核心CPI同比上漲2.5%，高於4月的2.2%，略低於經濟學家預期的2.6%，但連續第26個月持平於或高於日本央行2%的目標水平。其中，電力價格同比上漲14.7%，是通脹上漲的主要驅動因素。
日本5月核心CPI在兩個月的減速後重新加速，爲日本央行考慮最早在下個月加息提供了理由。日本央行已經表示，將在下月提供縮減購債規模計劃的細節。
不過，樂天證券經濟研究所首席經濟學家Nobuyasu Atago表示，週五的通脹數據是否強勁到足以促使央行採取行動還有待商榷。Nobuyasu Atago表示：“CPI反彈在預期範圍內。我不認爲該數據本身將成爲日本央行下次加息的決定性因素。”“我不認爲日本央行能說，僅僅因爲這份數據就增加了實現2%通脹目標的確定性。”該經濟學家認爲，日本央行可能要等到8月公佈第二季度經濟增長數據後纔會加息。
Bloomberg Economics經濟學家Taro Kimura表示，目前，日本央行行長植田和男保留了其選擇餘地。上週，當被問及是否有可能在下個月的會議上加息時，植田和男回答“當然，只要數據支持這樣做”。植田和男週二在日本國會表示，根據經濟和金融狀況，下個月很有可能上調政策利率，進一步強調了提前加息的可能性。
不過，人們仍有理由保持謹慎。日本5月全國核心-核心CPI同比上漲2.1%，爲連續第九個月出現減速。與此同時，日本央行一直強調服務業通脹是其政策審議中的一個關鍵因素，而該指標在4月大幅放緩至1.7%之後，在5月進一步降至1.6%。這種放緩可能暗示企業越來越不願意進一步提高價格，因爲成本上升日益抑制了消費者的支出。
伊藤忠研究所(Itochu Research Institute)首席經濟學家Atsushi Takeda表示：“服務業通脹疲弱，這對貨幣政策不利。”“理想的情況是，工資上升會傳導到物價上，推動物價穩定上漲。”
展望未來，可能推動通脹上行的主要因素之一是日元疲軟。在過去一個月的大部分時間裏，日元兌美元匯率距離34年低點僅一步之遙。週五早盤，日元兌美元匯率在1美元兌159日元左右。日本最高外匯官員神田正人(Masato Kanda)表示，如果匯率出現過度波動，他將採取適當措施的立場沒有改變。
日本與其他國家的利差持續擴大預計將令日元兌一系列貨幣的匯率承壓，並加劇進口驅動的物價上漲。貿易數據顯示，由於進口賬單因日元疲軟而膨脹，日本5月的貿易逆差擴大至超過1萬億日元(約合63億美元)。植田和男也表示，日本當局需要監測日元和進口價格對整體經濟的影響。
另一個可能推動通脹上行的因素是能源政策。今年5月，日本政府逐步取消公用事業補貼，這些補貼一度使消費者的電費和煤氣費減少了20%之多。經濟學家認爲，公用事業補貼的終止、加上可再生能源稅的增加，將在今年夏季將通脹率推高至3%。
但值得注意的是，不溫不火的消費可能是導致通脹降溫的一個因素。日本5月消費者信心指數創下兩年來的最大跌幅，原因是日本家庭越來越擔心持續的通脹。在日本當局尋求徹底擺脫通縮之際，日本能否實現工資與需求帶動的通脹上漲的良性經濟循環是一個重要議題。日本工資上漲將從6月開始生效，日本政府的所得稅退稅預計將增加消費者的可支配收入。這能在多大程度上刺激消費和物價還有待觀察。
