關注財政政策
坐好扶穩，劇烈波動的行情來了。
急漲後的急跌
今日，A股開盤大幅下跌，截至發稿，上證綜合指數跌超5%，一度跌破3300點，最新報3304.84點，深證成份指數跌超6%，創業扳指跌7%。
兩市成交額1.96萬億元，較上一日縮量5420億元。
兩市超5000只個股下跌，333只個股上漲，176只個股跌停，42只個股漲停。
半導體表現強勁，捷捷微電、珂瑪科技、國民技術20CM漲停，華嶺股份漲超18%，思瑞浦漲超14%，負擔微店漲超12%，中芯國際、富滿微漲超11%，士蘭微、全志科技漲停，芯原股份、東微半導漲超9%，艾為電子漲超8%，上海貝嶺、卓勝微漲超7%。
券商板塊走勢分化，國海證券、天風證券漲停，招商證券、東方財富漲超7%，中信證券漲超4%；國元證券、東吳證券、興業證券等跌超8%，國盛金控、方正證券、中泰證券、中金公司等跌超7%，國金證券、光大證券等跌超6%。
地產股持續下挫，萬科A、渝開發、濱江集團、保利發展、我愛我家等多股跌停。
華為概念板塊逆勢大漲，安碩資訊、潤和軟體、法本資訊、銀之傑等13只個股漲停，中海達、軟通動力漲超16%。
港股開盤曾快速沖高，隨後回落。恒生指數、恒生科技指數一度分別漲超2%、4.5%，隨後轉跌，恒指、國指最新跌超1%，恒生科技指數跌0.56%。
大型科技股多數下跌，快手跌超3%，海爾智家跌超2%，阿裡巴巴、網易、百度集團跌超1%，美團漲超2%。
富時A50期指開盤一度漲超3%，最新跌超3%。
短期或保持震盪
經歷了前期快速的暴漲，會迎來回檔算是預料之中。
在最新的交流中，張憶東提示，讓牛兒跑得慢一些。瘋牛的歷史使命已經完成，後面需要讓節奏慢下來，要為震盪而喝彩。無論A股還是港股，經過大漲之後反而是“洗洗更健康”。
廣發證券也認為，大漲後會進入一個緩衝期，緩衝期的兩大考驗分別來自三季報和美國大選。
展望未來，投資者最關心的是，這一輪大漲是短期反彈還是反轉，市場回檔後能否繼續上漲。
對此，機構普遍認為，應該關注政策層面下一步的動向，特別是財政政策。
在昨日的研報中，摩根士丹利調整了對中國主要股指的目標價，2025年6月的目標價為MSCI中國71點，恒生指數21550點，恒生國企指數7950點，滬深300指數4000點。
大摩表示，上述目標價與當前市場價格水準沒有上行空間。儘管最近投資者情緒有所恢復，但當前的市場估值水準已經計入對通貨再膨脹措施和資產配置的預期。
大摩預計，市場近期將保持震盪，除非有更為迫切的財政政策出臺，有具體的、可觀的支出擴張。個股層面可能會出現更多分化。
配置上，從中長期來看，張憶東看好三大方向：內需結構牛，出海結構牛，科技結構牛。
廣發證券建議，可重點佈局一些三季報不錯的品種，如亞非拉出口鏈。11月開始，股價表現與當期基本面的關係明顯減弱，可以關注一些主題性的投資機會，比如國產替代（半導體、信創）、衛星互聯網等。
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