智通財經APP獲悉，華創證券發佈研報稱，本輪下跌以小盤股爲主，個股比寬基指數跌幅更大。中長線資金對2000ETF的增持起到四兩撥千斤的穩定作用。該團隊在這兩輪均觀察到中證2000ETF的短期放量增持，認爲這將有效避免微盤股的踩踏風險，4、6月兩輪增持圍繞小盤股展開。中長線資金今年四輪增持規模共計約4519億元，目前距離成本線安全墊普遍在5-7%之間。
1、本輪下跌以小盤股爲主。6/5-6/6市場下跌，華創證券觀察到與4/15前後的下跌類似，距離2/5低點剩10%安全墊的公司佔比激增至50%左右，個股比寬基指數跌幅更大。
2、中長線資金對2000ETF的增持起到四兩撥千斤的穩定作用。在這兩輪均觀察到中證2000ETF的短期放量增持，這將有效避免微盤股的踩踏風險。相比於今年2、3月增持300/500爲代表的大盤股，4、6月兩輪增持圍繞小盤股展開。
3、中長線資金今年四輪增持規模共計約4519億元，目前距離成本線安全墊普遍在5-7%之間。測算目前總持倉規模4426億元，集中於300/500/1000/2000/創業板ETF，目前主要ETF持倉成本安全墊普遍在5-7%之前，以滬深300爲例，加權持倉成本價3319點，距離6/12 3544點安全墊在6%左右。
附錄：中長線資金ETF的成本線測算——計算細則
1、選取4輪ETF份額顯著變化區間，將期間ETF交易情況整體視爲中長線資金買賣;
2、以單個產品逐日成交均價×份額變化爲口徑，整合計算各區間內相關ETF交易情況，最低留存份額爲0;
3、買入成本線，即買入指數均價，爲每一輪買入區間金額加權期間指數均價得到;
4、成本線與現價安全墊，即買入指數均價與現價距離，爲(1-買入指數均價/指數現價)*100%，爲正則表示買入成本低於現價。
5、留存市值，爲4輪交易後，以單產品留存份額*現價整合計算各指數相關ETF留存規模。
風險提示：
1、宏觀經濟復甦不及預期;
2、報告內測算爲現有數據簡單框算，或與實際情況有所偏差;
3、歷史經驗不代表未來：因市場環境等因素變化，歷史數據得出的經驗可能在未來失效。