智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研報稱，重點關注供需偏緊、庫存絕對水平不高的品種。結果來看，主要品類包括乙二醇、苯胺、尿素、聚合MDI、己二酸、製冷劑R22、天然橡膠、磷酸一銨MAP、甲醇、雙酚A等，在供給收縮、需求回暖、庫存低位背景下漲價有望延續。
報告摘要
年初至今，資源品價格上漲的消息逐漸增多，市場對於“漲價品種”的關注度持續提升。本篇產業面面觀，我們詳細梳理了123箇中上游品種價格，並構建了價格的擴散指數，對漲價問題做定量刻畫。同時，挑選了43個重點品種，依照應用方向分類爲“衣、食、住、行、用”，從供給、需求、庫存、成本四個視角對漲價的原因進行梳理，嘗試拆解漲價品種的產業分佈，分析價格上漲的主要原因，並篩選了有望繼續提價的品種，供投資者參考。
本輪漲價的“寬度”強於“高度”
基於123箇中上游品種的擴散指數顯示本輪漲價自2024年1月起延續至今。整體來看，多數品種年初至今的價格漲幅在0%-10%區間，但漲幅的平均數與中位數僅分別爲1.98%和0.99%，或反映本輪漲價更偏向於“寬度廣”而非“幅度大”。進一步，我們挑選了其中43個重點品種，其漲幅的平均數與中位數高於全部品種的整體水平，重點品種或是本輪漲價的主要貢獻。
漲價主要在“用”與“行”產業鏈
我們將43個重點品種劃分爲“衣、食、住、行、用”幾條產業鏈。其中，“衣”相關品種價格變動不大，“食”相關品種年初以來表現欠佳，“住”相關品種跌價較多，“用”與“行”相關品種提價較多。我們從公司財報、機構調研公告等公開信息整理了價格變動的主要原因，並從供給、需求、庫存、成本四個維度進行分析，本輪漲價的主要原因來自供給收縮，價格下跌緣於庫存壓力或需求回落。此外，部分廠家的聯合保價與提價值得關注。
供需緊、庫存低的品種漲價有望延續
對於哪些品種有望繼續漲價這一問題，我們在價格持續上漲或者觸底回升的品種中，基於供給、需求、庫存三方面因素，進行進一步篩選，重點關注供需偏緊、庫存絕對水平不高的品種。結果來看，主要品類包括乙二醇、苯胺、尿素、聚合MDI、己二酸、製冷劑R22、天然橡膠、磷酸一銨MAP、甲醇、雙酚A等，在供給收縮、需求回暖、庫存低位背景下漲價有望延續。