智通財經獲悉，美國銀行的數據顯示，受一系列評級上調、盈利增長加快和利潤率提高的提振，美國企業從投資級債券市場借款的成本下降。包括Yuri Seliger在內的美銀策略師在上週五的一份報告中寫道，這些指標表明，大企業的基本面情況比槓桿率好得多。儘管不同的槓桿指標都在上升——第一季度總槓桿達到了2021年第二季度以來的最高水平——但策略師們警告稱，不要只看過去的會計指標。
另一方面，數據顯示，風險溢價——公司向市場借款所支付的對美國國債的額外溢價——一直在收窄，正接近2021年的水平。策略師們寫道：“隨着市場槓桿率上升，投資級息差收窄並不罕見。槓桿率是關鍵的信貸基本面指標，但對於投資級債券而言，推動利差的往往是其他因素。”
該報告稱，自2010年以來，除新冠肺炎疫情外，在前三個高評級息差收窄的時期，槓桿率均有所上升。
顯示改善的指標之一是債務對企業價值，它反映了公司的前瞻性市場價值。美國銀行的數據顯示，工業企業發行人的淨債務與企業價值之比從2022年第三季度的0.18降至0.15。高級企業的信用等級也在提高。美國銀行稱，過去12個月，淨評級上調債券總額達1290億美元，有助於保持工業類股平均指數評級相對穩定。與此同時，EBITDA同比增長中值從去年第四季度的1.4%加速至2.9%，收入增長保持穩定。
