智通財經APP獲悉,國泰君安發佈研究報告稱,火電仍是電網的支撐性電源,兼具基荷調用和靈活性調峯的能力,是風光新能源上網佔比日益提高背景下,維護電網穩定的壓艙石。新機組覈准提速超預期,疊加存量機組靈活性改造“應改盡改”,火電主、輔機設備採購需求明顯放量。推薦:1)環保設備主、輔機生產商、清新環境。2)新覈准項目配套剛性環保在線監測需求。3)存量煤電機組靈活性改造“應改盡改”。
國泰君安觀點如下:
新能源併網增加負荷出力隨機性,火電兼具基荷運行及調峯能力,爲電網穩定“壓艙石”。
我國新能源裝機持續提升,2023年光伏、風電裝機分別同比增長55%、21%。由於風電、光伏出力呈現波動性,風電、光伏裝機提升對於調節能力提出挑戰,目前我國電力系統調節能力無法完全保障電力供需平衡。火電作爲支撐性電源,基荷電廠滿負荷條件連續運行,靈活性電廠爬坡速度快、最小發電量調降空間較大,可提供調峯服務。
“三個八千萬”工程有望帶動火電新增裝機提速,存量機組持續推進“三改聯動”。
1)新建機組方面,“十一五”至“十三五”期間,火電投資額處於相對低位。2022年,“三個8000萬”工程提出2022-2024年火電分階段開工以及投產目標。據中電聯預測,2024年年火電新增裝機規模7000萬千瓦,創近五年新增裝機新高。2)存量改造方面,節能降碳、供熱以及靈活性改造“三改聯動”改造“十四五”期間改造規模6億千瓦。其中,靈活性改造至2027年,存量煤電機組實現“應改盡改”。
火電設備採購需求爲三大主機與輔機,主機單價較高、招標節奏較早,輔機數量較多、分批次後續進行採購。
1)火電設備可分爲燃煤發電以及燃氣發電設備,其中鍋爐、汽輪機及發電機三大主機爲核心設備。火電主機設備由於技術門檻與資質要求,主要爲三大龍頭寡頭壟斷競爭格局。三大主機設備單價較高,通常爲首批招標設備。2)環保配套,鍋爐及汽輪機島配套與變電設備爲主要輔機設備。環保配套設備爲實現燃煤電廠煙塵、二氧化硫、氮氧化物排放濃度達標,配套脫硫、脫硝、除塵裝置。鍋爐島及汽輪機島主要輔機設備包括空預器、風機、空壓機、凝汽器真空泵、循環水泵等。變電及配套設備包括高壓變頻器、變壓器等。輔機設備產品相較主機數量較多、單件價格較低,設備標準化、常規化。由於輔機設備需適配主機設備,招標節奏晚於主機,分批次集中採購。
風險提示:新能源裝機併網進度不及預期、行業政策變化。