智通財經APP獲悉，富達的量化市場策略主管Denise Chisholm表示，股市投資者可以將有利的美債收益視爲支撐股市在4月下跌後上漲的因素之一。
美國股市在5月初重新上漲，此前由於對降息前景的擔憂，標準普爾500指數4月份下跌了約4%。
Chisholm表示，儘管4月份出現了“喘息”，但牛市仍將持續下去。她還深入探討了自己“仍然看漲”的三個原因。
企業盈利前景似乎強勁
Chisholm在美聯儲最新的高級信貸員意見調查中發現了盈利樂觀情緒。其中包括，對大公司的商業和工業貸款標準收緊，六個月來出現了”大幅”下降。她表示，自1990年以來，在經歷了每一個類似的6個月下滑之後，未來12個月的盈利都出現了增長。
此外，分析師對科技公司12個月的盈利預期比去年同期高出25%以上。
估值和動能顯示，股市還有更多的發展空間
Chisholm指出，與債券相比，股票看起來並不貴。她通過比較市場收益(收益除以價格)和債券收益率來衡量股票估值。當股票收益率高於10年期美債收益率時，對她來說，這表明股票相對於債券便宜。
她表示，“股市的收益收益率相對於10年期美債的收益率最近接近1962年以來歷史區間的中間位置。”“過去的情況表明，標準普爾500指數在接下來的12個月中大約有74%的時間實現增長。”
她表示，從今年早些時候股市的上漲來看，動能因素也是有益的。“過去，當標準普爾500指數連續上漲15周並進入其歷史範圍內的前1%時，接下來的12個月中有98%的時間上漲。”
中小型股看起來被低估了
Chisholm對中小型股感到"特別樂觀"，因爲它們落後大盤股一年多了。
根據羅素2000指數和標準普爾500指數的市淨率計算，小盤股相對於大盤股的估值最近跌至歷史區間最便宜的5%。她表示，“自1990年以來，每當小盤股的估值相對於大盤股處於最便宜的5%時，小盤股在接下來的12個月裏就會跑贏大盤。”
她表示，相對於標準普爾500指數，中盤股標準普爾400指數的收益收益率最近跌至歷史區間最低的10%。