FX168財經報社(北美)訊 摩根士丹利表示，股市正在拋開軟着陸與硬着陸的爭論，開始逐漸接受對美國經濟而言根本不着陸的想法。#2024投資策略#
摩根士丹利的邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）及其團隊在週一（4月8日）致客戶的一份備忘錄中表示，投資者已經放棄了幾個月前似乎可能的「軟着陸」觀點。在那種情況下，通脹將繼續下降，美國將進入一場短暫而淺層的經濟衰退。
然而，一連串樂觀的數據複雜化了這種觀點。3月份美國失業率降至3.8%，伴隨着ISM製造業指數強勁的數據和個人消費支出年度增長2.5%，這是美聯儲偏愛的通脹測量指標。
他在備忘錄中寫道：「宏觀數據和股市領漲股開始支持不着陸的結果，最近的增長數據超出了大多數預測者的預期，而通脹數據則比預期略顯頑固。」
威爾遜強調了股市領導地位的擴大，例如今年迄今週期性行業如能源和材料部門的表現優於其他行業，他表示，這支持了「股票市場正在開始適應更好的增長環境」的觀點。
股市的多樣化與去年人工智能推動的科技股激增形成了鮮明對比，但威爾遜警告說，雖然週期性敏感的股票和部門正在增長勢頭，但保持品質至關重要。
他說：「在我們看來，品質和週期性因素的結合在仍處於後周期而非早期週期增長重新加速背景下是有意義的。」他補充說，如果後一種情況屬實，投資者將見證低質量的週期性股票和小盤股持續領跑的局面。
由於股市對宏觀環境的反應且一路過山車般波動。在過去一年中，關於軟着陸或硬着陸的預期一直在來回搖擺。
策略師還強調了美國10年期國債收益率作爲市場對宏觀經濟狀況敏感度的關鍵指標的重要性，稱小盤股和低質量股票相比大盤股更敏感於利率變化。
「雖然如果我們看到10年期國債收益率持續上升至4.35-4.40以上，利率敏感度可能會更廣泛地增加，但我們仍然預計大盤、品質優良的股票將在相對基礎上表現出色。」他們補充道。