智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，Kimi公衆號宣佈將內測200萬字長文本能力，有望解決更復雜的應用場景，Kimi未來可能在極短時間內通過長文本優異表現成爲國內C端AI爆款應用。隨着內測逐步推進，更多更復雜應用場景有望落地，AI應用將迎良好發展機遇。隨着Kimi用戶數持續提升，已經出現短暫算力支持不足情況，考慮後續模型訓練和推理需求，預期算力需求進一步提升，帶動算力需求落地。
事件：3月18日，月之暗面公衆號消息顯示Kimi智能助手將啓動200萬字無損上下文內測，後續將開放更多用戶體驗超長無損上下文能力的Kimi智能助手。
中信建投點評如下：
支持最大文字量提升十倍，有望解決更復雜任務，推動AI應用場景進一步落地。
Kimi智能助手在2023年10月初次亮相，以20萬漢字無損上下文能力幫助用戶實現了學術論文快速翻譯閱讀與理解、API開發文檔快速上手、一次性批量整理發票等多個應用場景，其能夠根據用戶問題主動在互聯網搜索出關聯度最高的頁面並進行整合，生成提煉後的答案，大大節省了搜索引擎查閱資料的時間。本次開啓200萬字內測，Kimi有望在十分鐘內基於上傳的海量材料，成爲相關行業領域的初級專家，實現新領域的快速學習。同時，更大的文本量能夠拓寬使用場景，例如大量簡歷的快速篩選、複雜源代碼的快速梳理、書籍內具體信息的快速查找等。隨着200萬字上限內測推出，用戶有望在使用中輸入更長文本，並探索出更多的大模型及AI應用場景。
活躍用戶持續提升，算力需求進一步擴大。
根據Similarweb的數據，Kimi網頁版日活用戶數當前已連續數日超20萬，峯值日活達34.6萬，周活數據環比增長45%持續創造新高。在活躍用戶數加速提升情況下，Kimi用戶在使用中可能出現間歇性宕機情況，反映出其超長文本輸入所帶來的算力需求無法被充分滿足。後續Kimi有望憑藉技術和體驗繼續提升活躍用戶數，疊加更長文本輸入能力的上線，對其底層算力能力要求進一步提升。
當前國內算力需求持續火熱，供給端相對緊缺，算力領域有望迎來良好發展機遇。
投資建議：Kimi公衆號宣佈將內測200萬字長文本能力，更長的文本輸入有望解決更爲複雜的應用場景，Kimi未來可能在極短時間內通過長文本優異表現成爲國內一個C端AI爆款應用。隨着內測逐步推進，更多更復雜的應用場景有望落地，AI應用將迎來良好發展機遇。隨着Kimi用戶數和訪問量的持續提升，已經出現短暫算力支持不足得情況，考慮後續模型訓練和推理需求的增量，預期算力需求進一步提升，進一步帶動算力需求落地。
建議關注以下方向：1)AI應用板塊，重點關注涉及長文本處理，如法律文本、合同文本、知識庫學習、閱讀、客服等需要文本知識輸出的場景的應用，建議關注：金山辦公(688111.SH)、福昕軟件(688095.SH)、萬興科技(300624.SZ)等;2)算力產業鏈，預期隨着AI產業的發展，算力短期仍將處於需求大於供給的狀態，建議關注：中科曙光(603019.SH)、浪潮信息(000977.SZ)、神州數碼(000034.SZ)、軟通動力(301236.SZ)等。