智通財經APP獲悉，一些宏觀和股票對沖基金今年押注於日本市場，並且預計日本央行將在8年維持負利率後首次改變貨幣政策，但是日本貨環境仍將偏寬鬆。得益於寬鬆的貨幣政策以及日本薪資增長出現大幅回升，日本藍籌股指數今年繼續大幅飆升，接近1989年所創下的歷史峯值。儘管日本在去年年底意外陷入衰退可能將推遲加息步伐，但投資者們仍然認爲，如果通脹加速，日本負利率將很快結束。
“東京可能是全球唯一處於長期牛市的市場，”宏觀投資公司Key Square Capital Management的主管Scott Bessent表示。他預計日本央行可能將在今年3月或4月加息，並預計此舉將繼續推高日本股市並推高日元匯率，這一預期與貝萊德(BlackRock)負責日本股市主動投資業務的主管Yue Bamba的預測基本相似。
Yue Bamba表示，全球投資者們期待已久的日本央行逐漸退出超寬鬆貨幣政策這一潛在情景，可能將產生不同尋常的影響，尤其是有可能使得日本股市成爲日本央行加息的受益羣體之一。該策略主管指出，即使加息後日本仍然偏向寬鬆的環境與歐美市場的顯著限制性貨幣環境形成了鮮明對比，加之估值偏低的日本股票在全球投資組合中的配置權重明顯低於歐美股市，意味着後續將有更大規模的全球資金流入日本股市，日元匯率10-15%潛在漲幅對日本股市來說甚至可能是“積極消息”。
雖然央行加息通常會給過熱的經濟降溫，甚至有可能重創基準股指，但Key Square Capital Management主管Bessent近期在一封信中對投資者表示，日本央行加息可能將無意中刺激日本經濟增長，日本股市也將隨之受益。
Bessent履歷顯赫，他曾是金融大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)投資主管。Bessent表示，日本央行加息可能將推動日本銀行放貸，併爲那些一直生活在超低利率或負利率環境中的現金充裕的家庭帶來一大筆意外之財。Bessent還建立了利率掉期倉位，押注一年期和10年期日本國債收益率上升，寄望加息將提振日本經濟。
全球頂級投資機構紛紛轉戰日本市場
SMBC日興證券的股票市場策略師們在一份報告中寫道，隨着日經225指數有望在今年年中創下歷史新高，預計該指數後續很可能突破40000點。
Indus Capital Partners首席執行官James Shannon表示，日本股票市場的長期牛市前景是“我們投資生涯中見過的最好前景之一”。據瞭解，Indus Capital Partners旗下的Indus泛亞對沖基金的淨敞口有一半以上來自日本，遠遠高於2020年1月的19%淨敞口。
Shannon表示，日本經濟去年觸及一個重大的轉折點，有跡象顯示工資增長加速，這將持續推高日本通脹率;與此同時，企業因提價能力而處於強勢地位，正在更大範圍地部署資本，並增加派息和回購規模。
日本央行行長植田和男上週曾表示，央行將繼續分析數據，以確定日本經濟是否將繼續復甦;這一跡象表明，日本最近技術性的經濟衰退並未排除日本央行結束負利率的可能性。
Maniyar Capital Advisors.的創始人Dharmesh Maniyar表示，強勁的薪資數據可能將促使日本央行在3月或4月結束負利率，並在此基礎上繼續加息。這家聚焦於全球宏觀事務的資管公司建立了固定收益頭寸，並押注於日元匯率波動，以便從日本利率變動中獲利。該公司還利用期權抓住了日本股市的反彈機遇。
去年，許多宏觀基金已經押注於日本央行加息和隨後的日元升值，但是這一交易造成了巨大損失，日元兌美元匯率下跌約7%，日元在去年可謂是10國集團貨幣中表現最差的貨幣。
系統性宏觀基金Tekmerion Capital Management的首席投資官斯Zachary Squire表示，他領導的投資公司去年通過反向交易獲取了鉅額收益。
“去年我們對日本央行的加息政策舉措持強烈懷疑態度，”Squire表示，並補充表示，日本央行明確透露，除非通脹在較長一段時間內達到或超過2%，否則它不會收緊貨幣政策。
雖然日本央行有可能將目前的負利率上調至零，但Squire預計短期內日本貨幣環境仍將繼續維持寬鬆狀態，日本央行後續可能不會大幅收緊貨幣政策。因此，Squire表示，如果日本經濟沒有過熱，低利率有利於股票表現和長期國債。
來自貝萊德的Bamba同樣預計日本央行最早將於3月開始貨幣政策正常化，但是他強調任何變化都可能是溫和且繼續偏向寬鬆。“這使得日本成爲全球投資者更感興趣的投資目的地之一。”他表示，並強調主要的理由在於日本仍然偏向寬鬆的環境與歐美市場的顯著限制性貨幣環境形成了鮮明對比。
不過，即使去年日元貶值，Dharmesh Maniyar領導的投資公司仍然在日本市場的押注上實現賺取客觀的收益。他表示:“過去15至18個月，我們一直在日本市場抓住機遇。”“我們相信，未來兩年日本市場將繼續提供重要的投資機會。”