FX168財經報社(北美)訊 目前，很多投資者正在購買歐洲奢侈品股票，將其視爲對中國經濟的「安全」投資。#2024宏觀展望#
基金經理和分析師認爲，對經濟的悲觀情緒有些誇張，但仍對遭受重挫的中國股市保持警惕。投資者正紛紛涌入歐洲奢侈品和其他與中國有關的行業股票，他們認爲這些股票比直接投資於疲軟的股市更安全地從可能出現的世界第二大經濟體復甦中獲利。
根據巴克萊銀行（Barclays）估計，斯托克奢侈品10指數（Stoxx Luxury 10 index）的成分股約有26%的收入來自中國，今年迄今已上漲9.3%，遠高於斯托克斯歐洲600指數的0.8%漲幅，後者是歐洲股市的廣義衡量標準。其他與中國有關的股票行業，如汽車製造商和醫療保健行業，也表現出色。
策略師表示，中國經濟出現復甦的跡象已經初現。然而，他們認爲，去年股市遭遇的近2萬億美元市值蒸發使其成爲一個危險的投資場所。
Lombard Odier負責宏觀的投資經理Florian Ielpo表示，歐洲股票爲獲得中國市場的替代品提供了「更安全的方式」。他說：「大多數歐洲行業可能會從中國的改善中受益，而這種改善尚未被充分定價。」「如果你不想暴露於結構性問題，但又想暴露於週期性復甦，那麼歐洲股票是最好的選擇。」他補充說。
巴克萊銀行已經在其投資組合中對歐洲進行了超配。Ielpo表示，奢侈品股票是「顯而易見」的投資選擇，另外還有醫療保健、汽車製造商和工業股票。
近幾周來，歐洲奢侈品股票受益於奢侈品巨頭路威酩軒和愛馬仕的收益超過分析師預期，使一些交易員相信，對中國經濟的悲觀情緒已經過度打壓了估值。今年以來，路威酩軒的股價上漲了9.2%，而愛馬仕的股價上漲了11.8%。
愛馬仕首席執行官Axel Dumas上週對中國消費者放緩的擔憂不以爲然。他表示，儘管他在最近一次訪問中國時注意到購物中心的客流量有所減少，但他補充說，這並未反映在公司第四季度的數據中。
巴克萊歐洲股票策略主管Emmanuel Cau表示：「在某些情況下，對中國的負面看法是相當誇張的。」他表示，巴克萊已經「開始有選擇性地增加對中國的敞口」，特別是在奢侈品等行業。
（圖片來源：Bloomberg）
根據巴克萊的估計，梅賽德斯-奔馳和大衆汽車的股價自年初以來已分別上漲了6.9%和14%，這兩家公司的利潤中有超過30%來自中國。
分析師指出，根據中國官方數據，去年中國經濟增長了5.2%，略高於目標水平，但仍是數十年來的最低增速之一。一些經濟學家認爲，這一數字可能是一個低估，因爲中國試圖消除擔憂，而中國仍在與房地產危機和通縮風險作鬥爭。
然而，一些策略師表示，早期跡象顯示，經濟活動可能正在加速。
數據顯示，中國1月份服務業和建築業有所增長，非製造業採購經理人指數升至去年9月以來的最高水平。製造業繼續收縮，但收縮速度比上個月緩慢。中國最近還加大了提振市場信心的力度，所謂的「國家隊」（指國有金融機構）正在向市場注入資金，並加強了對做空交易的限制。
中國的滬深300指數自三年前的歷史最高點下跌了43%，但最近在中國的干預下開始回升。然而，國際投資者仍然非常謹慎。
法國巴黎銀行週一將歐洲奢侈品行業評級調高至超配，該行股票策略負責人Ankit Gheedia表示，這是「比購買當地股票或投資於歐洲工業更好的方式來佈局中國」。
分析師表示，一些歐洲行業對中國的敞口最大，包括奢侈品和工業品，也可能受益於其他地區，尤其是美國的增長，從而保護投資者免受中國經濟惡化帶來的嚴重損失。
T Rowe Price的經濟學家Tomasz Wieladek表示，「歐洲股市的復甦是一種更多元化的押注」，而不是直接投資於中國，這提供了「廉價的不受歡迎的（中國）敞口，這將受益於經濟復甦」。「我們預計它不會下降，但可能會大幅上升。」