智通財經APP獲悉，“美元微笑理論”創立者、全球知名資產管理公司Eurizon SLJ Capital Ltd.的首席執行官Stephen Jen近日表示，一旦美聯儲開始降低利率，日本央行將退出超寬鬆貨幣政策，這將導致今年日元升值和日本國債收益率上升。Jen表示，今年日元匯率可能會升至1美元兌130日元，而10年期日本國債收益率可能會升至1.5%-2%。週一東京市場，日元兌美元匯率在148.10附近交易，10年期日本國債收益率爲0.71%。
Jen表示，日本央行行長植田和男的重點將是重新調整貨幣政策，“使日本央行能夠在避免戳破日本國債泡沫的同時進行操作。”
據瞭解，Jen以提出“美元微笑理論”而聞名。該理論認爲，當美國經濟陷入深度衰退或強勁擴張時，美元通常會上漲，而在溫和增長時期，美元則會滯後。
交易商一直在穩步增加對日本央行的鷹派押注，此前植田和男上週表示，實現日本央行價格預期的確定性正在逐步提高，這是調整貨幣政策的必要前提。加息將是這個世界第三大經濟體正走出長期需求低迷的又一個跡象。
Jen表示，考慮到許多日本銀行的脆弱狀況，以及人們已經習慣了超低利率，日本央行可能會在日本通脹放緩時放鬆收益率曲線控制(YCC)政策，而不是收緊貨幣政策以應對高通脹。
他表示，日本央行更有可能從目前的負利率轉向零利率政策，並在美聯儲開始降息時放鬆YCC，因爲這“將爲日本國債市場提供最大程度的平靜”。
此外，太平洋投資管理公司(Pimco)負責核心策略的首席投資官Mohit Mittal上週表示，日本央行可能會隨着時間的推移調整貨幣政策，導致日本國債收益率穩步走高。
Mittal表示:“我們在全球利率方面最大的空頭頭寸在日本。就政府債券的利率而言，我認爲日本和世界其他國家的通脹軌跡和央行政策是不同的。”