在經歷了年初的動盪之後，日本基準股指日經225指數自1990年2月以來首次突破3.5萬點大關，並創下33年來的新高。日本股市從1月5日開始反彈，也推動大盤綜合指數東證指數觸及33年高點。現在的問題是這將持續多久?日經指數能突破1989年12月創下的38195點的歷史高點嗎?
在接受採訪時，IG Asia市場策略師Yeap Jun Rong表達了樂觀的觀點：所有的有利因素似乎都對準了日本股市。Yeap表示，疲弱的薪資數據和疲弱的家庭支出使日本央行能夠在更長時間內維持超寬鬆政策，從而提振日本市場。他表示，這讓股市"繼續享受這一支持性政策環境"，並補充稱，由於包括東京證交所公司治理措施在內的幾個較長期利好因素，股市有更多上行空間。
東京證交所採取的措施之一是，如果股價與賬面價值之比低於1，則指示公司“遵守或解釋”——這表明一家公司可能沒有有效利用其資本。東京證交所警告稱，這類公司最早可能在2026年被摘牌。
智通財經獲悉，在上週的一份報告中，美國銀行將日本股市的上漲與日經指數在2023年4月至6月期間的上漲進行了比較，稱日本股市的上漲是“似曾相識”。美銀分析師表示:“我們也看到了與去年股市上漲的許多相似之處。”他們補充稱，去年股市上漲的一個導火索是日本東京30年來最高的春季工資漲幅。
2024年，春季的談判似乎越來越有可能帶來更高的加薪，過去幾周，一家又一家大公司宣佈大幅加薪。美銀表示：“成本推動型通脹一直在減弱，如果實際工資開始上漲，可能會對市場產生重大影響。”
Yeap還將市場反彈歸因於投資者對日本將擺脫通縮週期的希望。日元走軟也在一定程度上推動了海外投資資金流入日本。晨星基金研究公司透露，12月份日本股票基金的淨流入從上月的700億日元增至3200億日元。被動型基金的淨流出也從1800億日元減少到幾乎爲零。
美銀分析師表示："儘管日元近期有所走強，但由於市場認爲日本央行將推遲退出負利率政策，日元進一步走弱。"
在技術層面，儘管美國銀行認爲日本股市的估值“尚未被高估”，但已不像去年4月至6月上漲時那麼便宜。因此，股市可能沒有那麼大的上行空間，儘管分析師們不排除進一步上漲的可能性。市盈率中位數目前爲14倍，峯值時爲14.5倍。
Yeap警告稱，近期超買的技術條件“可能需要指數短期回調，普遍的上升趨勢可能會持續下去，日經225指數可能會在未來幾個月重新測試1990年的高點”。
