【解剖大盤】
今天是冬至，正式入冬，沒想到股市更是進入凜冬。本來港股上午還陽光燦爛，午後就開始直線跳水，收盤恆指跌1.69%，成交量放大到了1412億，騰訊(00700)一隻股票就成交量了405億。
今天中午出的重磅利空是國家新聞出版署發佈了《網絡遊戲管理辦法(草案徵求意見稿)》，其中提到網絡遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。限額測試用戶數不得超過2萬，測試用戶資料作刪檔處理。網絡遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式提供或縱容虛擬道具高價交易行爲。所有網絡遊戲須設置用戶充值限額，並在其服務規則中予以公示，對用戶非理性消費行爲，應進行彈窗警示提醒。
在“網絡遊戲的宣傳推廣規範”方面，《徵求意見稿》第二十九條提出。網絡遊戲直播不得出現高額打賞。相關條款可謂招招刺中游戲公司的要害：1，如對用戶充值設置限額，這是主要的賺錢方向。2，虛擬道具方面的限制，包括對交易平臺資格審定。應以實名制數字人民幣錢包從事網絡遊戲幣交易，不得向用戶提供匿名數字人民幣錢包交易服務。包括對交易平臺資格審定，得將用戶獲得的虛擬道具兌換成法幣，道具是重要收入來源，無論是代練還是遊戲公司，這個路堵死相當致命。其它的就不細說了，這種情況下游戲公司還怎麼盈利、如何生存。
網易 (HK:9999)(09999)和騰訊(00700)是國內最大的遊戲公司。根據網易2022年的財報，遊戲及相關增值服務收入爲745.67億元，同比增長9.9%。其中，移動遊戲收入爲583.38億元，同比增長10.5%，佔比爲77.4%。騰訊的遊戲收入佔比則小於網易。根據2022年財報顯示，騰訊遊戲業務約佔收入總額的30.78%。剛砸重金要搞《元夢之星》沒想到直接當頭一棒，今天騰訊大跌12.35%。其它遊戲股全線都是大跌。
這次新聞出版署出臺這個暫行辦法，目的主要堵住資金外流的漏洞，但也不能全行業都一棍子打死。這個引發的連鎖反應是非常巨大的。不光是對遊戲行業本身，還會波及到傳媒、短劇等，同時對於相關平臺類如抖音、快手(01024)這類接遊戲廣告的都會產生很大沖擊。還有就是對資金的影響，投資者會考慮一個問題，那就是其它行業會不會也會搞出類似的“黑天鵝”事件。
騰訊遊戲迴應網絡遊戲管理徵求意見：嚴格貫徹落實管理要求。公司也採取了果斷有力的護盤措施：於12日22月斥資10億港元回購359萬股。對於這個《網絡遊戲管理辦法(草案徵求意見稿)》，中國音數協遊戲工委內部人士表示，既然是徵求意見稿，表明目前階段各界均可暢所欲言，以使其切實可行，更爲完善。說明還有商量的餘地，傷害已成，看看後續會如何修正。
在費城半導體指數成分股中，因爲超預期業績指引，讓存儲芯片製造龍頭美光成爲市場“最靚的仔”，股價大漲8.63%，創階段性新高(2022年4月至今)。在對第二財季(今年12月、明年1月和2月)的業務展望中，美光預計營收將在51億至55億美元之間，強於分析師預期的49.9億美元。美光是全球第三大存儲芯片巨頭，僅次於韓國的三星和SK海力士。AI催生存力新需求，疊加2024年手機、PC、服務器領域的需求復甦預期，DRAM爲主的內存產品價格築底回升。存儲芯片需求復甦同時帶動了對存儲設備的需求。當前半導體設備國產化比例仍不及20%，市場對國產半導體設備的需求仍然很高。普拉達科技(00650)的溼法清洗設備包括單片晶圓清洗設備、太陽能電池溼法處理設備具有優勢。
對於近期走強的光伏行業，主要原因系國內裝機及海外逆變器出口數據雙增漲，紅海衝突下天然氣價格上漲，產業鏈產能出清加速等事件綜合影響。展望2024年，主要看美歐市場。美國市場方面，根據古德麥肯茲和美國太陽能光伏協會(SEIA)最新的報告預測，預計將達到30個吉瓦特左右的新增裝機量。歐洲方面，預計裝機量將在49至84吉瓦之間，中樞在63吉瓦，相比今年約54吉瓦的裝機量，同比增長11%左右。在綜合國內來看，整體增幅大概在10%左右，儘管不算高，但考慮到行業低基數基本面處於底部，前景相對明朗，主要品種有福萊特玻璃(06865)。鋰電池的邏輯也有點類似。
比亞迪股份 (HK:1211)(01211)宣佈將在匈牙利賽格德市建設一個新能源汽車整車生產基地，該基地將分階段建設，預計爲當地創造數千個就業崗位。新生產基地計劃採用全球先進的工藝設備和高度自動化的生產流程，打造全球領先的新能源汽車整車製造基地。
恆指突遭如此變故，直接打亂了市場節奏，惡劣後果就是投資者會重新審視其後續投資策略。鑑於騰訊、網易等巨頭在股指中佔據相當大的權重，如果不能企穩，對於接下來的股指會持續造成負面衝擊。今天如果不是銀行等在穩住，恐怕跌幅遠不止這些。短期資金預計會偏向更加確定性的品種，如美元貶值的大宗商品及寒冷天氣的煤炭、電力類。
【板塊聚焦】
12月22日，國家能源局2024年監管工作會議在京召開。會議強調，着力強化清潔能源發展監管，圍繞碳達峯碳中和目標，健全適應新型能源體系的監管機制，保障新能源和新型主體公平接入電網，穩妥有序推進新能源參與電力交易，切實發揮調節性電源促進清潔能源消納的作用。着力強化全國統一電力市場體系建設，制定發展規劃，健全基礎規則，推動多層次統一電力市場體系建設，完善輔助服務市場機制，建立綠色電力交易機制。
國家能源局發佈11月份全社會用電量等數據。11月份，全社會用電量7630億千瓦時，同比增長11.6%。此外，國家統計局數據顯示，11月份，發電量7310億千瓦時，同比增長8.4%，增速比10月份加快3.2個百分點，日均發電243.7億千瓦時。
主要品種有：大唐新能源(01798)、華能國際電力股份(00902)、華電國際電力股份(01071)。
【個股掘金】
兗礦能源(01171)：煤價有望維持高位 競得煤炭資源詳查探礦權
北方多地氣溫將接近歷史同期最低水平，預計冬季用煤旺季消耗將高於去年同期水平。當前煤炭供需關係難言寬鬆，煤價仍有望維持高位。近期，公司以37.17億元競得內蒙古自治區霍林河礦區一號井田煤炭資源詳查探礦權。獲南向資金持續增持。
點評：此次競得內蒙古自治區霍林河礦區一號井田煤炭資源詳查探礦權，進一步增加公司煤炭資源儲量，有利於提高公司核心競爭力和持續盈利能力，確保公司可持續發展。前三季度，公司主要受煤炭及化工品價格下滑，使得煤炭業務以及煤化工業務盈利能力下滑。
魯西礦業及新疆能化順利交割：根據公司公告，魯西礦業51%股權及新疆能化51%於三季度末正式交割，兩礦的財務數據將併入報表中。2023年前三季度路西礦業實現營收120.3億元，歸母淨利潤爲16.4億元；新疆能化實現收入36.6億元，歸母淨利潤爲5.2億元。根據權益復興項目前三季度爲兗礦貢獻11億元歸母淨利潤，單Q3貢獻淨利潤約3億元。雖然三季度澳洲產量逐步恢復，但由於國內安監趨嚴導致陝蒙地區產量有不同幅度的下滑。噸煤成本得益於澳洲產量提升，以及公司嚴格控費，Q3噸煤成本環比-5%至384元/噸。預計Q4澳洲基地產量將繼續逐季度增長，但營盤壕煤礦及石拉烏蘇煤礦未能達到預期，整體產量有望小增長。
根據香港會計準則，公司港股23年利潤將併入魯西和新疆能化Q4的利潤，未來三年新疆五彩灣煤礦將逐年釋放產能。公司控股股東擬3億至6億元實施增持，是對公司未來發展前景的信心以及內在價值的認可，增持之後不排除有分紅預期。
天齊鋰業(09696)：碳酸鋰期貨走勢平穩 被指定爲廣期所碳酸鋰期貨交割廠庫
上海鋼聯發佈的數據顯示，今日電池級碳酸鋰價格較昨日持平，均價報10.25萬元/噸。碳酸鋰期貨主力合約日內漲幅達4%，報101800元/噸。2023年第三季度公司營業收入85.76億元，環降35.88%；歸屬於上市公司股東的淨利潤16.46億元，環增4.38%。Q3公司毛利率85.23%，環增0.4pcts。
點評：當前碳酸鋰期貨走勢平穩主要是由於市場預期已趨於穩定，碳酸鋰價格進一步下跌空間不大。公司被指定爲廣期所碳酸鋰期貨交割廠庫有利於進一步擴大公司在業內的知名度和影響力，提高公司的規範管理水平。公司營收環比下降，盈利能力提升，礦利潤壓縮下同時鋰鹽成本大幅降低，毛利率整體保持穩定。
2023年5月，公司子公司盛合鋰業以增資擴股的方式引入戰略投資者紫金礦業(其持有20%股權)，有望推動雅江措拉鋰礦項目建設，爲公司提供雙重資源保障。從2023年第三季度來看，天齊鋰業在擴產、產業鏈佈局方面均取得新進展。7月份，公司宣佈作爲領投方以1.5億美元的自有資金參與SM的A輪股權融資，這是天齊鋰業首次和產業鏈最下游的汽車端建立聯繫；23年9月公司分別與吉利控股和梅德賽斯奔馳簽署合作協議，擬共同探索新的增長機會。
此外，天齊鋰業在四川遂寧市安居區化工產業園區投建年產2萬噸碳酸鋰工廠項目，三季報顯示，目前該建設項目已竣工，並進入帶料試車階段。
比亞迪電子(00285)：連續5個月在巴西位居新能源車銷量第一 併購捷普子公司帶來增量
比亞迪正加速推動新能源汽車在多國的普及，並在多個市場取得佳績。在巴西，比亞迪連續5個月位居新能源汽車銷量第一；在新加坡、哥倫比亞，分別獲得2023年1-11月純電動和新能源汽車累計銷量冠軍。
點評：公司158億元收購捷普，此項業務爲公司乃至比亞迪史上最大筆現金交易收購。
捷普主要代工蘋果，其成都、無錫產能正式落地，預計給公司帶來額外增量。國內華爲新產品火爆上線，以及汽車電子訂單的帶動，Q3公司收入同比增長31.0%至359.6億元，創下單季度歷史收入新高。
公司橫跨蘋果和安卓兩大代工，果鏈方面，目前有兩大產品，iPad和手錶，iPad今年份額30%多，未來很大機會做到50%的份額，明後年計劃再導入一個核心產品的組裝，也會推進零部件的出貨。安卓方面，這塊增量較大，明年會在400億左右，包含組裝200-300億，100億+的結構件，安卓這邊跟客戶合作非常深入，會從明年的接近400億，增長至600億。
汽車電子方面，目前以比亞迪配套爲主，明後年開始針對比亞迪品牌的銷售還會快速增加，預計外部訂單也會很快趕上。公司新能源汽車業務規模將實現持續高速增長，且公司與英偉達(算力相關及智能駕駛領域)、大陸電子、博世等外部客戶合作亦持續加深，行業地位有望逐步樹立，長線有望依靠母公司成長爲國內領先的新型Tier1廠商。
【免責聲明】本VIP資訊產品僅供交流討論使用，不構成任何投資建議。未經授權，嚴禁轉載。更多優質資訊及數據產品，請登錄【智通財經】APP查詢。