FX168財經報社(北美)訊 在由美聯儲的鴿派立場和對軟着陸投注推動的股市反彈中，有人猜測牛市已經跑得太快而失去了一些動力。#2024宏觀展望#
在一輪激增使標普500指數接近歷史最高水平之後，由於估值和「超買」水平表明股票容易回調，該指數出現小幅上漲。隨着衍生品合同堆積到週五到期，這可能加劇不穩定性。
eToro的Callie Cox表示：「我們對未來幾周感到有點緊張。」 「股票需要進行一次嚴肅的檢查。自10月底以來，我們還沒有看到標普500指數下跌1%。降息交易一直很強勁，但如果我們看到它降溫，也不要感到驚訝。這不應該改變您對我們所處的良好環境的看法。」
國債上漲，導致10年期國債收益率跌破 4%。美元兌所有發達市場貨幣均下跌。此舉的部分原因是歐洲央行行長表示他們並不急於加入美國降息的行列，歐元和英鎊均上漲。
當美聯儲預測2024年將進一步降息，並且美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾沒有對華爾街的鴿派交易提出異議時，從股票到國債，從信貸到大宗商品，前一個交易日一切都大幅上漲。
這種反彈的範圍和強度可以通過跟蹤這些資產的五家主要交易所交易基金的最低迴報率的指標來說明。泛資產漲幅至少爲 1%，擊敗了自 2009 年 3 月以來所有其他美聯儲日的漲幅。
Miller Tabak + Co.的Matt Maley指出，無論是債券市場還是股票市場，在短期內都變得相當超買，可能會在不久之後看到某種程度的近期回調。
Maley說：「挑選一句你喜歡的古老名言吧：‘拋售新聞’……‘太遠，太快’……‘大漲後的正常/健康休息’。」 「其中任何一個都可能描述未來幾天的回調，因此投資者必須保持靈活性。沒有市場會一直朝一個方向運動，而在如此大的反彈之後，我們可能會看到一些獲利了結。」
彭博最新的Instant Markets Live Pulse調查顯示，投資者預計標普500指數將在2024年底上漲至約4,835點，較美聯儲決定前的最後一次調查有所增加。然而，這樣的漲幅（當前水平算起約爲2.5%）反映了對美國股市在今年上漲逾20%之後能夠反彈多少存在懷疑態度。
對於債券市場，也預計將出現類似的小幅漲幅：調查中的預測中值表明10年期國債收益率將降至約3.8%。
對於M＆G Plc的Fabiana Fedeli來說，觀察的最大數據點仍然是核心通貨膨脹，它下降了多遠以及央行對此做何反應，「因爲如果通貨膨脹下降不夠多且沒有達到應有的水平，央行會像市場預期的那樣大幅降息，唯一原因是因爲經濟真的正在迅速惡化，這對風險資產不利。」
UBS Global Wealth Management的Solita Marcelli表示：「我們的觀點是，市場對降息步伐的定價太快了。」 「我們認爲，本次利率週期的經驗是，聽取美聯儲的意見是值得的。我們的基本情景預測美聯儲將避免進一步加息，並將在 2024 年中期開始降息，到明年年底降息 75 個基點。」
債券界的一些知名人士對於美聯儲已暗示將轉向降息的信號後，國債能上漲到什麼程度存在分歧。
DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach表示，隨着央行明年可能將其現金利率目標下調兩個百分點，美國10年期收益率將降至低3%的低位。前債券之王Bill Gross對這種狂熱情緒表示懷疑，稱收益率已經達到應有的水平，僅爲4%。
摩根大通資產管理的Oksana Aronov表示，2024年信用市場將面臨戲劇性的重新定價，因爲更高的資本成本打擊了信用評級較低的借款人。
她在週三的一次採訪中表示：「利率清算需要時間——我認爲信用清算也會到來。」 「將會出現一場大危機，就像利率風險出現一場大危機一樣。」
華爾街一些最大銀行的經濟學家現在呼籲美聯儲明年更早、更快地實施降息，在美聯儲 2023 年最後一次會議在金融市場上引發軒然大波之後，他們的膽子更大了。
高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)的經濟學家預計，降息進程將從三月份開始穩步進行。巴克萊銀行 (Barclays Plc) 目前呼籲在2024年進行三次降息，而本週美聯儲會議之前僅降息一次。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）將其對寬鬆週期開始時間的看法從7月上調至了6月。