韓國股市本周劇烈波動引發全球市場廣泛關注。 為穩定市場信心，韓國財政部12月5日宣佈將啟用價值40萬億韓元的市場穩定基金。 此舉被視為韓國政府在面對動蕩、經濟下行和外部壓力的多重挑戰下的關鍵應對措施。
12月5日，韓國股市高開低走，顯示投資者依然缺乏一定的信心。 韓元的大幅貶值也是市場關注的焦點。 與此同時，韓國經濟表現疲軟，出口連續數月萎縮，半導體行業進入下行週期，全球汽車市場需求低迷，加上韓元大幅貶值，使得投資者信心進一步削弱。
周三，韓國KOSPI指數下跌1.44%，儘管收盤前挽回了早盤超過2%的跌幅，但整體市場表現仍不容樂觀。 與此同時，三星電子（Samsung Electronics）、LG能源解決方案（LG Energy Solution）和現代汽車（Hyundai Motor）等關鍵行業巨頭的股價都大幅下跌，進一步加劇了市場擔憂。
此外，KRW/USD匯率也在持續下探，目前依然處於弱勢。
市場穩定基金的作用 -
市場穩定基金的設立旨在通過直接干預市場交易，緩解資本市場的劇烈波動。 在當前的環境下，韓國政府計劃啟用40萬億韓元的市場穩定基金，這一規模在一定程度上表明了韓國政府對資本市場的重視。
歷史經驗表明，類似的大規模市場干預在短期內確實能夠起到穩定市場情緒的作用。 例如，韓國在2008年全球金融危機期間曾動用市場穩定基金，以維持資本市場的穩定和金融系統的流動性。 這些措施在當時幫助韓國市場迅速走出恐慌情緒。 韓國在危機初期迅速設立市場穩定基金，並果斷介入股票、債券和外匯市場，避免了市場失控的連鎖反應。
然而，不同於2008年金融危機的是，當前韓國面臨的市場壓力更為複雜。 一方面是內生性的經濟挑戰，包括出口低迷和關鍵行業表現不佳; 另一方面是外部環境的惡化，如全球經濟放緩和地緣緊張局勢，這使得市場穩定基金的效果可能更多地體現在情緒安撫上，而非解決結構性問題。
凱投巨集觀亞太區市場主管湯瑪斯·馬修斯對韓國政府的這些類似舉措持積極看法。 他發佈的一份研究報告中寫道：“市場穩定基金的啟用表明政府對經濟問題的高度重視，投資者或將因此逐步恢復信心。 特別是在有關負面消息逐漸消散后，市場可能會迎來短期的情緒回暖。 ”
他還指出，當前的市場干預措施將為投資者爭取時間，幫助他們重新評估韓國市場的基本面，尤其是在半導體和電動車領域的中長期發展潛力。
不過也有一些謹慎觀點表示，短期干預難以治本。 摩根士丹利亞洲及新興市場首席策略師喬納森·迦納則表示，韓國市場的根本問題仍在於全球經濟環境的惡化以及韓國經濟的結構性疲軟。 “韓國是我們覆蓋範圍內受貿易摩擦和全球經濟放緩影響最為嚴重的市場之一。 雖然市場穩定基金可以緩解一時的波動，但真正的問題在於如何提升經濟競爭力。 ”
市場能否迎來轉機 --
短期來看，市場穩定基金的啟用以及監管機構表態“隨時”干預的決心將有助於緩解市場的恐慌情緒。 然而，真正推動市場實現全面復甦仍需多方面的努力。
分析師認為，韓國政府需要採取更具針對性的財政與貨幣政策組合，以支援出口行業和內需增長。 特別是針對半導體和汽車等關鍵行業，政府可以考慮提供更大力度的支援措施。
摩根士丹利的迦納特別提到，韓國經濟的兩大支柱——半導體和汽車行業均面臨嚴重挑戰。 半導體行業正處於週期性下滑階段，而全球汽車市場的疲軟也直接影響了韓國企業的出口表現。 他補充道：「除非這些關鍵行業能夠實現復甦，否則市場信心很難持續提振。 ”
在匯率問題上，韓國央行需要協調財政部採取干預措施，以穩定韓元匯率，避免資金外流對資本市場的進一步衝擊。 法國外貿銀行高級經濟學家阮廷阮（Trinh Nguyen）表示，韓元的持續貶值不僅反映了韓國經濟的疲軟，也受全球美元強勢的影響。 她指出：「匯率穩定是投資者信心的重要因素，如果韓元繼續保持弱勢，外資可能會進一步撤離韓國市場。 ”
她還對韓國之前的一些決策提出批評，尤其是此前有關戒嚴令的爭議性舉措。 她表示，「儘管戒嚴法最終沒有實施，但這一事件對市場情緒的負面影響難以完全消除，未來的不確定性依然存在。 ”
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