智通財經APP獲悉，平安證券發佈研究報告稱，2023年港股市場受到美聯儲貨幣政策與內外部經濟預期變化的影響而震盪下行，全年高股息策略表現佔優，下半年隨着聯儲加息漸入尾聲，恆生科技表現強於恆生指數。展望2024年，該行認爲國內外環境的基準假設均有望迎來改善，港股市場在連續三年下跌後迎來較好的投資機會。AH估值對比來看，底部信號增加，港股更具估值性價比。關注三個方向：1)科技創新方向;2)景氣修復方向;3)高股息方向。
平安證券觀點如下：
市場環境：流動性拐點已至，新興產業新變化增加。
2024年港股分母端的改善預期好於分子端。分母端看，一是無風險利率中樞有望隨着美聯儲加息週期漸止而波動回落，全球資金逐漸開啓降息交易;二是風險偏好有望隨着中美關係新進展而邊際改善，2023年11月中美兩國元首會晤並達成多項共識進一步打開更多可能性;相比之下，美國大選等海外多個經濟體的換屆選舉以及地緣衝突等不確定性的擾動更偏短期。分子端看，國內宏觀調控政策仍有積極寬鬆空間，經濟基本面預計延續結構性修復，自下而上的新興產業新變化在增加，2023年前三季度住宿餐飲、信息技術行業的實際GDP增速較高，居民在教育文娛、醫療保健方面的支出明顯增加;但國內地產週期受中長期因素壓制預計仍處磨底階段。
AH估值對比：底部信號增加，港股更具估值性價比。
從估值來看，截至2023年12月8日，恆生指數和恆生科技指數PE估值處於近五年2%以下極低分位水平，且港股相比A股折價顯著，恆生滬深港通AH股溢價指數處於近五年99%分位。從一二級市場情緒來看，底部信號也在增加，全年港股融資規模降至1300億港元以下的歷史低位水平，新股首日破發率較2022年有所回落但仍在30%以上偏高水平，全市場成交換手率降至歷史偏低位水平(2018H2-2019H1中樞)。
投資展望：科技創新爲攻，高股息配置爲守。
2024年港股市場有望回暖，建議關注三個方向：一是科技創新方向，以創新藥、新能源汽車、智能駕駛、互聯網TMT等爲代表;二是景氣修復方向，以教育、紡織服飾、餐飲爲代表，港股相比A股有更多差異化的資產，龍頭公司有望率先修復;三是高股息方向，中長線資金的配置需求抬升，港股高股息指數成分近12個月平均股息率爲8.3%，是中證紅利指數成分平均股息率的1.6倍，煤炭、交運等行業平均股息率更高。
風險提示：1)宏觀經濟下行超預期;2)美債收益率超預期維持高位;3)大國博弈和地緣政治局勢超預期演繹。