智通財經APP獲悉，廣發證券發佈傳媒業2024年策略報告，展望2024年，預計“互聯網高質量發展”“結構性機會”“AI”“數據要素”仍會是關鍵詞。“互聯網高質量發展”和“結構性機會”有望推動業績穩健發展以及增量創收。“AI應用落地”以及“數據要素”不僅有望帶動板塊估值抬升，也有望對板塊個股形成實質收入以及業績貢獻。
廣發證券觀點如下：
互聯網：向可持續、高質量增長切換，釋放經營槓桿，估值具有較高吸引力
互聯網公司高質量增長,釋放經營槓桿利潤更快增長，市場從成長性向價值性估值偏好切換。當前估值較低，價格匹配的長期基本面具有較強吸引力。24年該行看好線上社交娛樂消費(視頻、直播電商、音樂、本地生活等)，以及業務聚焦深挖細分羣體消費潛力的公司。
遊戲：板塊估值築底，關注小程序渠道紅利
23年重點產品發行恢復，行業增速逐漸迴歸。小程序遊戲增速較快，關注小程序渠道增量。展望2024，高品質APP遊戲催生用戶付費以及小程序遊戲渠道紅利雙輪驅動。關注具備豐富產品儲備、全產業鏈能力的龍頭公司。
廣告營銷：業績隨宏觀環境穩健修復，關注AI營銷工具產品兌現
展望24年，繼續關注業績修復和AI+營銷兩條主線的兌現。
教育：關注校內採購需求恢復及新產品推廣，及C端AI新產品釋放增量
2B/2G端，關注教育財政經費支撐下采購需求復甦、AI相關新產品增量釋放。C端有望更快兌現，關注AI+教育產品迭代和商業化節奏。
影視院線：分線發行有望激活週末檔，關注短劇增量市場機會
考慮審批政策持續寬鬆，分線發行有望激活週末檔，預期明年電影票房將進一步增長。今年小程序短劇爆發式增長，關注內容質量提升、免費模式演進和短劇出海的增量市場機會。
出版：AI賦能版權價值重估，圖書消費疲軟導致短期業績承壓
關注業績穩定增長、持續高分紅，以及積極探尋AI等新業務方向的公司。
投資建議：
看好傳媒互聯網板塊2024年投資機會，重點關注“高質量發展”“結構性機會”“AI”“數據要素”。
(1)高質量發展：重點關注互聯網公司經營提效帶動的經營槓桿釋放，當前板塊估值具有較高吸引力，建議積極配置優質頭部互聯網公司和垂類細分特質公司。
(2)結構性機會：流量存量市場下關注渠道端以及內容端結構性機會，渠道端關注小程序流量紅利以及出海機遇(重點關注遊戲、營銷以及影視等板塊機會)，內容端關注微短劇、真人互動影視以及VR/MR等內容發展。
(3)AI：有望進入“產品落地以及收入業績兌現”階段，重點關注有相關產品落地節奏以及商業化表現。
(4)數據要素：利好政策落地是關鍵因子，產業政策有望漸次落地。
風險提示：消費需求不及預期的風險、監管趨嚴、行業競爭加劇。