FX168財經報社(香港)訊 今年，美國股市強勁上漲，不顧數十年來的高利率和經濟衰退的呼聲，這令華爾街的許多人感到意外。通脹放緩和對人工智能的炒作推動了這輪漲勢。
但最近，美聯儲堅定不移的長期加息立場和債券市場不斷深化的潰敗，對股市人氣產生了嚴重的影響，標準普爾500指數回吐了年初以來的漲幅。
事實上，根據Insider自己的研究，股票估值看起來越來越高，這加大了市場調整的風險。
其中一個特別的指標正在亮起紅燈——股票與債券市場的相對估值。
（股票相對於債券表現 來源：Koyfin）
全球分析平臺Koyfin的數據顯示，今年8月，標準普爾500指數相對於一個追蹤美國公司債券市場的指數，攀升至互聯網泡沫鼎盛時期的水平。儘管近期股市有所回落，但該指數仍保持在這些高位附近。
該指標上一次達到如此高的水平是在2000年春天，隨後是股市持續多年的崩盤，標準普爾500指數在2000年3月至2002年10月期間暴跌了50%。
（標普在2000-2002年期間表現 來源：Koyfin）
另一個顯示股票相對於債券程度的指標是股票風險溢價，即股票相對於政府債務的額外回報，後者被認爲是一種更安全的投資形式。該指標今年已跌至數十年來的低點，表明股市估值上升。
研究公司MacroEdge最近在一篇關於X的文章中說：「股票風險溢價接近1927年以來的最低水平。在發生這種情況的6次中，市場經歷了一次重大的調整和衰退/蕭條——1929年、1969年、1999年、2007年、2018年和現在。」
近幾個月來，百達資產管理公司首席策略師Luca Paolini等其他幾位專家也表達了類似的看法。
金融新聞分析網站Streetinsider.com最近援引Roth MKM分析師Michael Darda的話說：「所謂的股票風險溢價(收益減去債券收益率)最近跌至新的週期低點，仍遠低於歷史平均水平。換句話說，儘管最近股市有所回落，但相對於債券市場，股市已經變得更加昂貴。」
億萬富翁投資者傑弗裏·岡拉克(Jeffrey Gundlach)上個月表示，股票價格太高，經濟衰退可能會在未來三個季度左右衝擊美國經濟。
「我認爲市場被高估了，」DoubleLine Capital的首席執行官在公司的網絡直播中說，「當風險溢價處於17年來的最低水平時，人們很難喜歡股票。」
