智通財經APP獲悉，據生意社商品行情分析系統，8月黃金價格走勢整體震蕩上行，8月28日黃金現貨市場價格458.90元/克，較8月1日價格457元/克，上漲0.41%。8月28日白銀市場均價5830元/千克，較8月1日均價5816元/千克，上漲0.24%。2022年黃金白銀漲跌趨勢趨同，但是在4-8月份白銀跌幅較深，之後明顯回暖，12月白銀延續上月強勢行情，黃金開始高位盤整。進入2023年黃金、白銀高位盤整，2月小幅回落，3月以來貴金屬價格震蕩上行。
貴金屬與原油價格走勢一覽
前期貴金屬與原油趨勢相關性較強，2022年下半年之後貴金屬價格還是有所築底企穩，宏觀因素對他們的影響因子的大小程度開始出現差異化。2023年3月下旬貴金屬和原油趨勢開始趨同，但是4月中旬之後，趨勢又開始背離。主要是由于避險情緒對貴金屬行情擡升的影響加大。近期原油價格回暖，貴金屬價格亦步亦趨。
貴金屬基本面邏輯梳理
生意社指出，從2020年低位價格以來，貴金屬這波長周期上行行情，主要基于前期貨幣寬松，推高整體大宗商品價格，避險情緒疊加抗通脹屬性令貴金屬價格大幅上漲。貨幣政策轉向後，貴金屬價格經曆小幅回落，但是後期貴金屬貨幣屬性強化，各國的黃金需求出現了大幅增加，特別是央行儲備，2022年央行儲備增加了1135.7噸，較2021年4631噸大幅增加了145.24%。在美聯儲激進的加息下半段，市場一直預期降息。
美聯儲目前依舊處于緊縮周期的政策當中，何時結束加息的不確定性仍存。美國高加息狀態對無息資産貴金屬來說，是有抑制的。但是市場對美聯儲後續的政策是持寬松預期的，一定程度舒緩貴金屬價格壓力。
從近期的數據來看，美國7月CPI數據總體符合預期，表明抗通脹取得了一定成果，但距離2%的目標還有一定距離。7月零售數據超預期，錄得0.7%表明對美國經濟起到重要支撐作用的居民消費部門仍具韌性。居民的消費需求進一步造成了美國就業市場的緊張。盡管美國7月新增非農人數小幅回落至18.7萬人，但失業率意外走低至3.5%的曆史低位，平均時薪也仍以較高的速度增長，給降通脹帶來挑戰。亮眼的經濟數據令市場預期美國軟着陸的可能性增加，使得美元和美債收益率不斷攀升，實際收益率也一度走高至2%，這是2009年9月以來的高位。
展望後市，生意社認爲，目前貴金屬價格在前期創十年新高後，一直處于高位區間震蕩運行。前期我們預計的高通脹高加息治理下，海外經濟出現衰退的節奏可能會導致避險情緒相對飽滿，目前基本已經在價格上有所體現。全球部分央行增持黃金儲備，對金價也形成一定支撐。多空博弈加劇，短期內貴金屬價格或將震蕩維穩運行爲主。