智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,重申百威亞太(01876)“增持”評級,預計2023年第二季扣除外彙因素,銷售額將同比升3%、EBIDTDA則同比升9%,但計入彙率因素同比升幅將降至8%及5%,相信中國業務可受惠通關,韓國業務則受累營運去杠杆,目標價由29港元降至26港元。
該行預計,今年上半百威亞太銷售量將同比增長8.9%,高過對華潤啤酒(00291)及青島啤酒股份(00168)4.4%及6.1%的銷量增長預測。相對2019年上半年,該行預計2023年上半年,百威亞太啤銷售較疫前仍低1%,不計外彙因素,收入增長12%,EBITDA仍低1%。摩根大通削2023-2025年對百威亞太每股盈測3-4%,因此調低目標價。而股價推動力則將來自中國內地夜店複蘇、韓國更佳需求、管理層對現金管理及派息比率是否慷慨(現派息比率爲最少25%)。