多數投資者都認爲美股會下跌，但現在可能是轉而看漲的時候了

多數投資者都認爲美股會下跌，但現在可能是轉而看漲的時候了

巴倫週刊的文章說，現在還不是看漲的時候，但可能也快了。

目前美股似乎有氣無力。過去一週，道瓊斯工業平均指數下滑了1.11%，納斯達克綜合指數上升了0.40%。標準普爾500指數則下滑了0.29%，連續第六週漲跌都低於1%，彷彿投資者正在等待某種命令一樣。

這個命令可能是上漲。

考慮一下過去一週美國通貨膨脹數據。週二，4月消費者價格指數顯示連續第10個月通脹減速，週三生產者出廠價格指數(PPI)出現2021年初以來的最慢年度增速。

這對美聯儲和股市都是好消息。根據Bespoke投資集團的數據，當CPI年同比比前一年下降至少5個百分點時，標普500在隨後的12個月裏的回報率中值爲14.9%。

通脹放緩，也表明美聯儲極有可能在下個月聯邦公開市場委員會會議上暫停加息。期貨市場的定價是，美聯儲在6月份將聯邦基金利率穩定在5.00%至5.25%目標範圍內的可能性，超過了90%。

但還是有可能變化的，在會議召開之前，將公佈5月份的就業和通貨膨脹數據。瑞士信貸首席美國股票策略師喬納森·戈盧布寫道，從歷史上看，股票在美聯儲暫停利率行動期間表現良好，標普500在週期最後一次加息後12個月內平均回報率爲16.9%，而在首次降息後一年內平均損失1%。

投資者並沒有爲反彈做好準備。

德意志銀行的帕拉格塔特表示，系統性趨勢跟蹤（Systematic trend-following)基金最近一直在提高股票風險敞口，自2021年底以來首次略高於中性。但全權委託投資基金管理（（Discretionary investors）持股量嚴重不足： 股票敞口處於一年來的最低水平，歷史上僅爲第九位。

Systematic trend-following"是一種投資策略，通常被量化投資者和對衝基金所使用。這種策略依賴於數學模型和算法來識別和跟蹤市場的價格趨勢，然後基於這些趨勢進行買賣決策。"Systematic"這個詞指的是這種策略的規則化和自動化的特性，這意味着決策過程主要基於計算機模型，而不是人爲的判斷。

許多投資者正在等待市場下跌，然後再將現金投入。但如果市場突破了高點，他們可能不得不開始購買。

仍然有很多事情可能出錯。首先，也是最重要的是美國債務上限之爭，以及真發生了違約所導致的所有最壞情況。銀行仍有可能縮減貸款，足以導致信貸緊縮。人們對今年下半年的盈利前景也缺乏信心，除就業市場外，經濟衰退的信號繼續閃着紅燈。

有很多障礙，但股市似乎已經準備好越過去。歷史數據傾向於更加看漲，等待下一次下跌買入的投資者可能沒有這個機會了。

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