2022，這一極不平凡的年度過去了。回顧我們剛剛走過、背影漸漸退去的這一年，二級市場上的投資者或許會是百感交集。
一方面，地緣政治沖突、美聯儲加速緊縮，爲本就動蕩的世界經濟增添了更多的不確定性；另一方面，疫情反複、地産疲軟，使得國內經濟增速顯著放緩，市場信心受到沖擊。
盡管外部環境波谲雲詭、充滿挑戰，但仍有不少公司經受住了重重困難的洗禮，並展現出了強大的經營韌性和充足的成長後勁。而關于這一點，中國旭陽集團大概便是最好的範例之一了。
2022年，中國旭陽集團（01907）繼續擴張焦炭及焦化業務，公司位于呼和浩特生産園區300萬噸/年焦化及制氫綜合利用項目已完成第一階段150萬噸/年焦炭裝置的建設及投産。另外，旭陽印尼蘇拉威西生産園區的擴張亦穩步推進，預計將在2023年中及2024年初分階段完成年産480萬噸焦炭項目建設。
而在精細化工領域，旭陽集團也取得了裏程碑式的進展。2022年12月以來，旭陽集團滄州園區二期年産30萬噸己內酰胺擴建項目、旭陽集團東明園區己內酰胺擴能一體化項目建成投産。至此，旭陽集團的己內酰胺總産能規模達到75萬噸/年，並實現全面優化配套，跻身全球頂尖的己內酰胺生産商之列。
除了在傳統業務裏步步爲營、持續擴大市場份額以外，旭陽集團還不斷加碼氫能這一極具前景的新領域，積極推動相關項目落地，並已取得階段性成功。年內，旭陽集團高純氫制備裝置的産能已達每日14噸，定州園區、邢台園區的氫能源焦炭運輸車輛批量投入使用，定州園區氫電油氣綜合能源站投入運營，等等。
各個業務板塊全面開花、成績斐然，而這也在旭陽集團的中期財報上得到了充分的體現。數據顯示，2022H1旭陽的收入、歸母淨利潤分別爲225.3億元、17.37億元，均爲曆史最高水平。
焦化龍頭規模穩步擴張
對于旭陽集團而言，如果要用幾組詞彙來概括其2022年的表現，“穩步擴張”大概是必不可少的。
傳統業務方面，2022年旭陽集團的焦炭及焦化産品産能“再上台階”。根據相關資料，2022年1月1日，旭陽集團的焦炭年産能規模1210萬噸，而伴隨呼和浩特生産園區二期年産300萬噸焦化項目第一階段150萬噸/年焦炭生産設施的建設完成，以及新增100萬噸/年運營托管焦炭裝置，旭陽集團的焦炭年産能已突破1460萬噸。
與此同時，旭陽集團蘇拉威西工業園區的擴張也將在2023年中及2024年初分階段完成，屆時公司的焦炭及焦化産能仍將大幅擴充。
除了産能有序擴張以外，年內焦炭産品的價格也整體保持着高位運行的態勢。根據公司財報，上半年旭陽焦炭産品的平均售價約爲每噸3218.7元，同比提升了15.1%。
另外值得一提的是，近期地産“叁箭齊發”，穩地産政策相繼落地，同時焦炭價格亦出現了穩中向好的迹象。
而在精細化工領域，旭陽集團的進度也十分喜人。如文首所述，年內旭陽集團滄州園區二期年産30萬噸己內酰胺擴建項目、旭陽集團東明園區己內酰胺擴能一體化項目投産成功，至此公司己內酰胺總産能規模達到75萬噸/年，同時藉規模及工藝和全面配套等優勢大幅降低生産成本（噸己內酰胺降本1950元左右），徹底解決目前存在的原料瓶頸和技術瓶頸，顯著優化能耗、原料轉化率等生産指標，有效減少廢水、廢氣、粉塵和渣等汙染物産生。
智通財經APP從業內人士處獲悉，滄州二期項目投産後，旭陽集團滄州園區單一廠區己內酰胺産能將位居全國前列，年産值可達75億元以上，拉動就業1000人；旭陽集團東明園區己內酰胺擴能一體化項目全線貫通後成爲業內産業鏈最長、配套最完善的園區，年産值可達71億元以上，拉動就業650人，經濟效益十分突出。
除此以外，旭陽集團的運營管理業務也是捷報頻傳。6月，旭陽集團將焦炭運營管理服務擴展至河南省，這標志着公司的業務覆蓋範圍又進一步得到了擴大；10月，旭陽集團旗下邢台旭陽煤化工有限公司分別與山東寶舜化工科技有限公司、山東晨耀化工科技有限公司簽訂管理服務協議，旭陽煤化工在巨野化工産業園（省級化工園區）爲寶舜化工30萬噸／年煤焦油深加工裝置和晨耀化工10萬噸／年粗苯加氫精制裝置提供運營管理服務，管理服務期限20年。
而在ESG方面，旭陽集團也取得了積極進展。2022年3月10日旭陽集團旗下邢台園區曆經7個月建設周期的焦爐煙氣7500噸/年二氧化碳捕集示範項目正式投用，並順利産出合格産品。據悉，該項目已被河北省工業和信息化廳確定爲“2022年省工業綠色發展示範項目”，其首次取樣檢測結果顯示，二氧化碳産品氣幹基含量爲99.62%，優于捕集工段98.5%的設計指標。
根據知情人士透露，旭陽集團的二氧化碳捕集示範項目設計采用化學吸收法捕集工藝及深冷分離法提純工藝，預計每年可捕集二氧化碳7500噸，回收的二氧化碳經深度提純可用于生産可降解塑料，進而“變廢爲寶”。
錨定氫能産業鏈探索成長新路徑
在傳統業務以外，旭陽集團也前瞻布局了氫能業務。
據智通財經APP觀察，2022年針對氫能行業的政策指引循序加碼，産業發展已經接近了量變到質變的關鍵時間節點。目前，我國氫能産業政策的“1+N”體系已搭建完畢，各地政府政策出台步伐加快，未來發展目標清晰明確。與此同時，在氫能五大示範城市群的推廣效應下，2022年氫能各産業鏈條的規模持續擴大，産業化進程不斷深入。
氫能行業發展如火如荼，而旭陽集團也是敢爲人先，在相關領域積極謀篇布局、穩步推進。
據了解，旭陽現有氫能資源27億方/年，到2025年、2030年分別有望達到66億方/年和122億方/年。
就發展來看，當前旭陽正在積極引進先進液化裝備及技術，並加快推進液氫示範項目，致力實現旭陽氫能又一重要節點性突破。
此前，旭陽氫能于2020年7月建成投産旭陽定州園區一期1000kg/d高純氫裝置，標志着公司在氫能領域邁出了實質性的一步。在此之後，旭陽氫能在一期基礎上相繼建成投産旭陽邢台園區1000kg/d高純氫項目、旭陽邢台園區500kg/d加氫站示範項目，以及保定500kg/d撬裝加氫站項目。
2022年，旭陽集團又完成定州園區二期12000kg/d高純氫項目和500kg/d氫電油氣綜合能源站建設，使旭陽氫能一舉成爲京津冀及華北區域最大的高純氫生産和氫能保障基地，成功奠定了行業地位與優勢。接下來，伴隨旭陽集團邢台園區年産高純氫5000萬標方和工業氫1.6億標方氫能源示範引領項目等在建項目陸續投産，以及旭陽張家口電解水制氫項目等其他規劃項目有序啓動實施，將進一步大幅增加旭陽氫能業務規模與競爭力，實現快速擴張。
此外，旭陽集團亦利用氫氣資源優勢有效拓展氫燃料電池車輛應用場景于自身業務，引進氫燃料電池多功能洗掃車進行園區道路環境洗掃作業等內部應用，實現包括定州園區20輛氫能重卡規模、邢台園區17輛氫能重卡規模向本地鋼企供應冶金焦等氫燃料電池重卡短途運輸，每天加氫465公斤、替代燃油700升、減少二氧化碳排放7826千克；同時向全國首條百輛級別市場化運營氫能重卡運輸線路“容易線”提供氫氣，推動地方大力發展綠色物流運輸。
目前，旭陽集團在氫能儲運方面已有完備的危險貨物運輸資質及自己的氫氣運輸車隊，當下應用場景主要集中于集團內部産品的運輸，包括煤炭、焦炭、化工品等，總計來講年運輸量約有4100多萬噸，運輸線路有400多條，大概需要128萬輛重卡。後續，旭陽集團還將進一步系統構建和優化旭陽氫能動力應用網絡，探索推進旭陽定州園區兆瓦級分布式氫能發電站等項目示範，繼續憑借旭陽規模優勢進一步快速大幅拓增集團自身業務氫能重卡運輸場景，逐步擴大傳統物流線路低碳化、清潔化、氫能化替代；積極推動張家口蔚縣大唐電廠氫能重卡、邢台到定州煤炭運輸、定州到唐山氫能重卡等氫能應用場景搭建，並以定州市作爲示範點，尋找拓展其他應用場景，向先進新能源行業邁進。
未來，圍繞相關産業鏈深度布局、拓展，旭陽氫能産業勢必會大放異彩。
展望2023
不論是對于企業還是二級市場的投資者而言， 2023年無疑將是充滿機遇的一年。海外看，美國通脹已趨于下行，美聯儲加息周期正接近尾聲，俄烏沖突影響邊際走弱；國內看，疫情防控政策顯著優化，穩地産政策持續加碼，來年的經濟增速有望超出市場預期。
在此背景下，旭陽集團的焦化産品有望量價齊升，業績的確定性和成長性均值得期待；而己內酰胺增量産能的落地，以及更具前景的氫能業務漸入佳境，均會爲公司的增長注入更多動能。可確信的是，旭陽的前景十分樂觀。
而回到資本市場角度，隨着近期利好消息紛至沓來，全球資本市場的風險偏好顯著回升，港股中諸多板塊及個股也已經迎來了久違的價值回歸行情。身處其間，基本面出色、成長前景樂觀的中國旭陽集團兼具防守屬性和進攻屬性，或許尤其值得投資者看高一線。