港股波幅漸見收窄，於最近三週 (11月28日至12月16日) 恒指波幅分別為2,403、1,126和729點。另就週線圖而言，兩週連升後止步，上週淨跌450點 (19,900 → 19,450點)。觀乎10月28日和12月9日分別收報14,863和19,900點，六週累升逾5,000點，歷時不少於兩週，確認升勢已持續一段日子，上週開市位和收市位分別為19,594和19,450點，相距不足145點，兩者極為接近，於週線圖的陰陽燭形成「十字星」，配合前週見「下影陽燭」，為強勢陽燭之一，反映在買方動力充裕之際，忽然動力消失，所以應對後市走勢有戒心。
港股價量齊升要再觀望
此外，上述強勢陽燭緊接見十字星，前者收報19,900點，較後者高位19,859點為高；至於前者高報19,221點，較後者低位19,130點，僅令十字星外露於陽燭不足100點，認為「頂部十字胎」出現，為利淡形態，同樣得出對後市要有戒心的結論。
全週雖僅跌450點，不過以12月9和15日大市成交金額約1,995億和1,053億港元比較，四個交易日減少近五成，猶幸上周五 (12月16日) 恒指升市之際大市成交額約1,360億元，出現「價量齊升」，視為持有港股的投資者可再作觀望的理據；否則按上述分析，週線圖利淡訊號已出現應開始減持股份。
逾半個月首度失十天線
筆者認為本週關注點仍落在150天移動平均線之上，從12月5日至今歷時十個交易日，只有一日 (12月7日) 收低於150天線，亦是期內惟一收低於19,000點的日子，意味著150天線屬短期支持位，現於19,216點。而19,000點則屬心理關口，反映本週若見恒指下行，但能保持在19,000至19,200點之間整固，預示聖誕節假期後恒指依然可望挑戰20,000點。另可留意自11月29日以來恒指保持收高於10天線，卻於上周五處於19,468點，恒指則收報19,450點，低近20點，超過半個月以來首度失守收市，令後市走勢添上不確定性。
美國陷入衰退憂慮升溫
暫看港股較外圍抗跌力強，最近三個交易日美股見三連跌，以道指與港股夜期表現比較，美國時間12月14日道指跌142點，夜期升25點；12月15日道指跌764點，夜期跌105點；12月16日道指跌281點，夜期跌25點，證明近日港股未有跟隨美股表現，市場傾向關注港股自身消息，例如是港府公佈的經濟數據、防疫封控措施，以及何時將與內地通關。
事實上，12月以來市場對市場對明年美國陷入衰退憂慮不斷升溫，香港時間上周四晚上公佈的美國11月零售銷售數據同比下跌0.60%，較市場預期下跌0.1%為差，而10月的則升1.3%。
另於周六 (12月17日) 凌晨公佈的標準普爾全球12月份美國綜合採購經理指數 (PMI) 由11月的46.4跌至44.6，為連續三個月下跌，亦較市場預期升至47為差。指數低於50反映美國工商業整體收縮，而12月指數是連續第六個月處於50以下。至於就值數而言，7至12月分別為47.5、45.0、49.3、47.3、46.3和44.6，所以剛公佈數字除了差過市場預期，亦是近半年以來表現最差。數據欠佳拖累美股表現，上周五道指收報32,920點，創11月10日以來新低收市，倘若今晚 (12月19日) 同見收低於33,000點，預期要下試32,200至32,500點，屆時恒指才較大機會失守19,000點。
作者：聶振邦
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