近日，美聯儲公布5月政策會議紀要。聯邦公開市場委員會FOMC暗示將在未來兩次會議上加息50個基點，利率可能超越中性水平。
值得注意的是，會議紀要中有60次提到通脹，顯示美聯儲官員對物價上漲的擔憂。
隨着美聯儲加快收緊貨幣政策的步伐，新西蘭和韓國央行也分別宣布再次加息。新西蘭央行5月25日宣布，再度將基準利率上調50個基點至2%。這是新西蘭央行自2021年10月以來連續第五次加息，也是繼今年4月以來連續第二次加息50個基點。
5月26日，韓國央行將基準7天期回購利率上調25個基點至1.75%，這是該行自2021年8月以來的第五次加息。
美加息步伐加快
除了表示將在未來兩次會議上分別加息50個基點，美聯儲官員還認為，迅速轉向至中性利率政策是十分重要的，根據不斷變化的經濟前景和風險，進一步的限制性政策立場很可能將變得合適。這也意味着，部分美聯儲官員認為在9月再次加息是可能且有必要的。
美聯儲今年還將於6月15日、7月27日、9月21日、11月2日與12月14日召開5次議息會議。
在資產負債表問題上，紀要顯示，美聯儲官員在會上制定了自6月起縮表9萬億美元的計劃。縮表規模將達到每月950億美元，包括600億美元的國債以及350億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。
克利夫蘭地區聯儲主席Loretta Mester表示：「我需要看到數個月的通脹數據持續下降，如果到9月通脹未能緩和，那麼可能需要加快加息步伐。」
5月會議中，與會官員沒有對本輪加息周期持續多久達成共識。目前美聯儲官員的主流觀點是，美聯儲在2023年將進一步提升聯邦基礎利率至3%，若通脹未出現緩解跡象，未來12至18個月的利率需要進一步上升至4%左右。
通脹或已見頂
從紀要可以看出，通脹是5月會議的熱詞。聯儲官員表示，通脹率仍然遠遠高於長期目標，通脹壓力在一系列商品和服務中都很明顯。
雖然他們認為調高的利率以及供應鏈問題的逐步緩解有助於控制通脹，但另一方面，俄烏衝突以及持續的新冠疫情可能將進一步加劇通脹。
美國勞工部發佈報告顯示，4月消費者核心價格指數(即不包含食品和能源)同比上漲6.2%，消費者價格指數則同比上漲8.3%。雖然該數值依然在40年來的高位運行，但是已經比3月8.5%的通脹率略有下滑。
不過目前，美聯儲更喜歡用核心個人消費支出價格指數(PCE)衡量通脹。由於PCE並不計算燃油價格等一系列統計口徑的不同，PCE的上升幅度通常會小於消費者價格指數CPI，該指數在過去兩個月內的數值為5.2%和4.8%。
美國國會預算辦公室(CBO)25日公布的報告預計，在2022年至2023年期間，通脹率將遠高於美聯儲設定的2%的目標，但它也表示，價格上漲的速度可能不會超過目前的水平。到2022年底，PCE應該會降至3.8%。
證券市場壓力
議息會議上也有官員提出，美聯儲的貨幣收緊政策可能會加劇證券市場的壓力。
美國股市正陷於幾十年來持續時間最長的一輪跌勢。今年以來，標普500指數跌幅達20%。多家調查機構的數據顯示，基金經理、私募投資者以及金融通訊對股票的謹慎程度已經達到2020年3月的水平。
Rosenberg Research的總裁兼首席經濟學家David Rosenberg認為，在美聯儲完成貨幣政策收緊前，或者在美聯儲讓投資者相信其將成功降低通脹壓力而不引發經濟衰退前，美股很難明確見底。
高盛策略師Vickie Chang在上周發佈的報告中指出，美聯儲發出結束貨幣政策緊縮的信號能夠阻止美股拋售，而美聯儲可能要到經濟衰退已經明顯時，才會發出這一信號。
文章來源：國際金融報