早前傳出內地對中概股交出會計底稿妥協，帶動殘股大翻身。由於內地與美國尚未正式，一切存在變數。所以炒作中概股翻身須精挑細選，而值得炒作的中概股具有三大準則，還是缺一不可。
不符監管要求需退市 在美國上市的中概股接近300家，他們在美國上市股份並非已發行普通股，而是由普通股包裝而成的預託證券。早前美國國會通過《外國公司問責法案》，美國證交會亦以此法案作為執法依據，將過去三年沒有接受美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）的核數師作為審查對象，而該核數師負責核數的中概股則被列入退市風險名單，包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫藥、盛美半導體、和黃醫藥、微博。但另一方面，中概股是受到中方監管，所以不能給PCAOB作審查。雖然這些公司距離正式執行退市還有三年時間，但是投資者已經魂飛魄散。
不過，事情出現轉機，中概股亦出現反彈，筆者相信這波中概股反彈不會這麼快完結。但要從中概股身上贏錢離不開有效率的揀股方法，大致可以歸納為三大準則，缺一不可。
準則一：單一美國上市 單一美國上市代表無逃生門，這樣股價才會足夠低殘。隨著內地與美國有機會達成共識，這些股票反彈力度也是最高。如果中概股已經獲得香港第二上市地位，代表中概股投資者不怕日後沽售無門。即使出現恐慌性拋售，這些擁有香港第二上市地位的中概股，其股價跌幅相對有限，博反彈價值亦相對有限。
準則二：商業模式穩固 另一個挑選中概股反彈準則是商業模式穩固。在美國上市的中概股，除了極少數的巨無霸級別的科網股外，其餘電商股的商業模式不時受挑戰及轉型。例如逸仙電商（NYSE:YSG）採用DTC模式的可持續性存疑。要透過買流量吸客，既消耗現金，也難以形成忠誠度。即使逸仙電商股價較高位急跌95%，近日股價較低位顯著反彈，也無謂買入這些商業模式存疑的股份博反彈。
準則三：有業績支持
當然最後一個準則是這些中概股具有業績支持，最好尋找有純利增長的中概股。但退而求其次，這些中概股至少收入錄得可觀增長。否則，投資者不能買入博反彈。
如果根據這些準則，貝殻（NYSE:BEKE）大致符合上述條件，既沒有第二上市平台，已經整合了房地產中介的流程，解決了消費者痛點，連中原集團也不是其對手。何況，貝殻在收入層面仍然錄得增長。此外，貝殻更受惠內地放寬房地產管制。所以從貝殻入手炒中概股反彈，投資者還有一定把握。
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