如果您想查一查字典「波動率」是指什麼，看到字典以2020年股市作為例子，真的不要大驚小怪，因為以芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index, 又名「恐慌指數」)作為標準，今年的波動破盡歷史記錄。
這裡值得再說一次，如果投資者只看年初至今的表現，自然看不出有什麼異樣。標普500指數上星期收市後，今年算有些少進賬，而科技股集中的納斯達克綜合指數年初至今更已經32次創出新高。
但不要誤會，如果看看歷史，另一場股災或大型調整正在來臨。過去8個熊市（定義為從最近高位下跌至少20%），每次觸底反彈之後，在相對較短時間內，平均會出現13次調整，幅度介乎10%至19%。換句話說，在擺脫熊市底部時，通常會有一次到兩次明顯的調整。
但不要太過擔心，如果您投資的是優秀公司，遇到調整市其實沒有問題。當下次股災或調整殺到，您值得趁低吸納以下3隻優質股。
Teladoc Health 股市調整或股災其中一個明智對策，就是買入有防守力的公司，這類公司無論經濟是好是壞，業務需求都不會有太大影響。這類公司一般不會是高速發展的公司，但凡事總有例外，遙距醫療龍頭Teladoc Health (NYSE:TDOC)就能同時實現兩個願望。
精準醫學(Precision medicine)專門針對患者的個人需要，這是醫療行業的未來大趨勢。Teladoc不單使患者跟主診醫生(PCP)或專科醫生的溝通更加方便容易，而且整個醫療費用都會更加便宜。遙距醫療亦可為保險公司省錢，因為可以更加方便聯繫主診醫生，所以後續護理都可改善。
毫無疑問，2019年爆發的這場新冠肺炎疫情，已經刺激遙距醫療加快發展，事實上，即使未爆發疫情，亦看到遙距醫療需求大幅增長。截至6月的季度，Teladoc的總應診量激增超過兩倍至280萬，而美國市場的付費會員數目按年增長92%。
最後值得一提，不要忽視Teladoc對醫療護理服務商Livongo Health (NASDAQ:LVGO)的收購，因為兩強合併有望成為增長火車頭。過去三年，Livongo的糖尿病會員訂戶數目至少按年增長一倍，更已經連續三季實現盈利。Livongo最令人叫好叫座的地方，就是截至6月，公司只拿下美國糖尿病市場（3,420萬人）的1.2%。長遠來說，Livongo和Teladoc的聯姻應可證明是天造地設的絕配，有望雙引擎齊爆發。
SSR Mining 眼見疫情失控，國際局勢緊張，每當市場憂慮升溫，資金自然會泊入避險股，例如專門開採貴金屬的礦業股。正是這個原因，如果股災再次殺到，黃金和白銀礦商SSR Mining (NASDAQ:SSRM)值得增持。
此股目前有一個火力十足的催化劑，就是金價最近屢創歷史新高，而且沒有任何跡象顯示金價即將見頂。全球債券收益率多年來一直處於極低水平，所以食息一族如果想有跑贏通脹的回報，選擇已經買少見少，難怪黃金會成為特別標青的投資。
另外，美國聯儲局已經承諾無限量寬，希望支撐經濟和金融市場。這將導致美國貨幣供應量大升，最終拖累美元貶值。由於美元和金價的走勢相反，所以對閃閃發亮的黃金來說，這是一大利好因素。
現在深入談談SSR Mining，此股屬於少數手上有淨現金的金礦股，旗下加拿大Seabee礦場的產量更創出歷史新高。由於受到疫情衝擊，礦場被迫關閉，增產步伐難免受阻，但公司有能力年產超過420,000盎司黃金，而每盎司的營運利潤接近1,000美元。
有一點同樣令人相當看好，SSR Mining正以全股票合併方式收購Alacer Gold (OTC:ALIA.F)。Alacer的主要資產是土耳其的Copler礦場，該礦場每年可開採360,000盎司黃金。整體上說，SSR Mining和Alacer到2022年應可每年開採780,000盎司黃金，每年自由現金流將達4.5億美元。這對投資者來說，可說前途無可限量。
亞力兄制藥(Alexion Pharmaceuticals) 下次股災，您值得買入的第三隻股票，就是製藥商亞力兄制藥(Alexion Pharmaceuticals) (NASDAQ:ALXN)。
市場上雖然有無數生物科技股和製藥股，投資者選擇很多，但亞力兄制藥手上正有幾張王牌。首先，這間公司幾乎獨沽一味只集中在極罕見的疾病。這樣只針對極少數患者群體，開發的藥物風險肯定會有，但如果某隻罕見病藥報捷，回報就會大得驚人。另外，罕見病藥物市場大致上沒有競爭。
有一點更令人看好，亞力兄制藥很有創新性。十多年來，亞力兄制藥一直靠罕見病藥Soliris，該藥成為公司的王牌，每年銷售額雖然達40億美元，但市場擔心當Soliris的專利到期，仿製藥生產商可能就會大軍壓境，步步進逼。正是這個原因，Ultomiris這款藥終於面世。Ultomiris每八星期用藥一次，而Soliris就要每兩星期用藥一次。長遠來說，Ultomiris應會淘汰Soliris，即是說亞力兄制藥的現金流將來會有很長一段時間有保證。
值得留意，亞力兄制藥不太受經濟環境影響。由於藥物專治罕有病，所以藥物要獲得保險公司的覆蓋大致上沒有難道。另一方面，患者通常都要持續的藥物治療，即是說就算經濟衰退，對亞力兄制藥的產品需求幾乎不會有影響。
如果股市插水，您可放心買入這類股票。
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