更新版1-中國債市：三個月現金定存利率回落，機構流動性尚可需求平平

* 三個月期國庫現金定存利率跌23個bp至4.33%
* 該期定存可跨春節，但機構需求一般
* 因目前機構流動性寬鬆，且受存款偏離度指標限制

(新增更多評論和背景)
路透上海12月4日 - 中國財政部周四早間招標的600億元人民幣三個月期國庫現金定期存款，利率較上次明顯下跌23個基點(bp)至4.33%。交易員表示，目前機構流動性較寬鬆，本次定期存款雖然可跨春節，但因存款偏離度指標考核的限制，機構對其需求一般。

"大家現在存款不是很缺，而且定存要繳準備金的，繳準以後(成本)要5%甚至超過了，和線下比，也不算低。"華南一商業銀行交易員稱。

華東一商業銀行交易員表示，線下機構發行同業存單，目前三個月期限的成本大多不到4.30%，且不用繳納準備金。

中國建設銀行 0939.HK 601939.SS 周四擬發行的10億元三個月期同業存單，參考收益率為4.1603%。

兩位交易員均提到，自從9月份開始實施存款偏離度指標後，機構增加存款也要掌握節奏，因此該期定存雖然能跨春節，但需求平平。

"到期是明年3月初，等於是一季度存款流失了，而且一季度通常是放貸高峰，所以有一定的弊端，拿的人不是很多。"華南交易員稱。

為約束商業銀行存款"沖時點"行為，中國銀監會要求商業銀行加強存款穩定性管理，月末存款偏離度不得超過3%，否則將按嚴重程度採取相應監管糾正與處罰措施。

今日進行的國庫現金定存為今年第11期，起息日為12月4日，到期日為2015年3月5日。

包括本次，今年以來已進行的國庫現金定期存款招標情況如下：

今年以來已進行的國庫現金定期存款招標情況如下：

期數 金額 期限 起息日 到期日 利率
(億元)
-------------------------------------------------------
一期 500 六個月 1月14日 7月15日 6.02%
二期 400 三個月 1月23日 4月24日 6.13%
三期 500 九個月 2月20日 11月20日 6.30%
四期 500 六個月 4月15日 10月14日 5.00%
五期 400 九個月 5月29日 2015年2月26日 4.60%
六期 500 三個月 6月26日 9月25日 3.80%
七期 500 六個月 7月15日 2015年1月13日 4.32%
八期 500 三個月 7月24日 10月23日 4.00%
九期 600 三個月 8月28日 11月27日 4.10%
10期 600 三個月 11月25日 2015年2月24日 4.56%
11期 600 三個月 12月4日 2015年3月5日 4.33%
-------------------------------------------------------
合計 5,600

2013年財政部共進行了10期國庫現金定期存款招標，期限包括三和六個月，總額4,300億元；2012年和2011年的操作量分別為6,900億元和4,500億元。